图：港交所行政总裁李小加期望，内地允许国际投资者通过沪港通参与科创板发行

　　【大公报讯】大湾区规劃推进的同时，内地亦不断开放资本市场，包括计劃设立科创板，吸纳更多新经济企业。市场普遍相信，这将会对香港资本市场构成竞争。不过，港交所（00388）行政总裁李小加却认为，香港正正可提供一个窗口，以互联互通方式，让境外投资者投资科创板上市的企业。

　　内地科创板的上市要求，是申请者的市值最低10亿元（人民币，下同），若企业以同股不同权在科创板上市，必须符合市值最少100亿元，或市值最少50亿元，并最近一年营收最少5亿元的要求。对比港交所规定市值低於400亿港元的企业，若要以同股不同权上市，上市前一年的收入必须高於10亿港元，内地科创板的门槛较为低。

　　港上市政策透明具优势

　　面对内地科创板的挑战，李小加於两会建议中提到，期望允许国际投资者通过沪港通参与科创板发行，使其更加市场化和国际化，依目前来看，实现这建议应无较大制度障碍。他指出，将科创板开放有助於丰富投资者构成和流动性，从而提升科创板的市场化与国际化水平。如果内地投资者过於亢奋而推高股价，国际投资者绝不会贸然参与，可形成与之相对的冷却效应；反之，若发行定价过低，国际价值投资者又会积极申购、构筑信心，做到互惠互利。

　　德勤中国全国上市业务组联席主管合夥人欧振兴表示，科创板政策公布后，部分已开展上市程序的企业，虽然未至於煞停上市，但亦有所放慢。不过，欧振兴表示，已开展上市程序的企业未必转到科创板上市，因为转板上市成本高，而且香港上市政策较透明。至於未展开上市程序的企业，则有可能转到科创板上市，这方面或许对港股有所影响。

　　港股具有流通量大，而且有更多国际投资者参与的优势，欧振兴仍抱乐观看法，并认为即使已在科创板上市的企业，日后亦有机会再到香港进行两地上市，毕竟即使企业被纳入互联互通，仍会有买卖限制。若企业想接触更多投资者，必定会考虑到港上市。