渣打集团（02888）今年首季业绩向好，以实际基準（underlying basis）计算的税前基本盈利按年升10%至13.84亿美元（折算约108亿港元，详见表），胜预期。除了继续作出策略性投资，渣打同时公布总值10亿美元（约78.45亿港元）的股份回购计劃，是逾20年以来首次。受利好消息刺激，渣打股价在本港逆市抽升，一度迫近72港元，收市仍升约6%至71.1港元。伦敦股价早段亦抽升近5%至7.02英镑，折算约71.6港元。

　　自2015年底公布转型策略以来，渣打业绩持续录得改善。集团行政总裁温拓思（Bill Winters）在季绩报告中表示，渣打已成功解决过往遗留下来的操守和监控事宜，因此现在能“更灵活地管理资本水平”。渣打表示，获得监管部门的批准，将会开始回购总值最高10亿美元的股份，并通过註销所购回的股份，减少已发行的普通股数目。

　　集团财务董事贺方德（Andy Halford）在电话会议中表示，渣打将会公布相关的回购条款，并立即启动有关计劃；预期回购过程将持续数个月时间，估计於年底前完成。回购计劃将耗用银行资本，渣打预期到了今年第二季，普通股权一级资本（CET 1）比率将因此下降大约35个基点。

　　解决监管事宜　资本更灵活

　　截至今年3月底，渣打CET 1为13.9%，处於目标範围（13至14%）上限水平。该CET 1相对去年底下降30个基点，主要是期内录得的利润被风险加权资产（RWA）增加99亿元所抵销，以及为解决法律纠纷而向监管机构额外支付1.86亿元（约相当於7个基点的CET 1）。渣打指出，银行已成功解决过往遗留下来的操守和监控事宜，包括终结所有合规监察。

　　除了回购股份，渣打重申“将作出策略性投资”，包括在香港、非洲和印度公布一系列数码化项目，冀增加客户群和提升服务。根据第一季度的盈利表现，温拓思形容渣打“有信心在2021年之前将全年回报提升至最少10%”。渣打在今年2月更新其发展策略，其中一项工作重点，是令有形股东权益回报（RoTE）提升至最少10%。

　　RoTE提升至9.6%近目标

　　截至今年3月底，渣打RoTE有明显提升，按年增加100个基点至9.6%，与目标似乎相距不远。不过贺方德指出，首季RoTE表现较佳，其中一个原因是本季度毋须缴交英国银行征费（一般於第四季缴交）。在过往两年，他指银行全年RoTE约为6%至7%，若每年能提升100个基点或更多一点，将有助渣打RoTE由2015年录得的负数回复至双位数增长。

　　摩根士丹利发表报告指出，渣打首季盈利表现跑赢市场预期，其减值拨备前盈利分别较该行和市场预测高出8%和10%，主要是受惠於成本管控得宜。在今年首季，渣打经营支出按年减少2.1%，幅度大於经营收入跌幅（按年跌1.5%）。至於渣打能否进一步加推回购规模，大摩认为要视乎RWA的增幅而定。