渣打股价昨日逆市显著抽升近6%，除了首季业绩跑赢市场预期之外，管理层更推出逾20年来首次回购计劃，成为推动股价上升的“催化剂”。不过，根据另一家英资银行滙丰控股（00005）的经验，回购对股价表现只有短期支撑作用。

　　渣打业绩有改善加上资本水平充裕，推出回购计劃可视为业务重回正轨的利好信号之一。在今年2月公布的业务策略更新之中，渣打预期透过盈利增长、风险加权资产效益及撤出部分业务“将产生额外剩余资本”，并有意将“并未调配至推动进一步增长的剩余资本分派给股东”。

　　换个角度看，渣打有空间推出股份回购，部分原因是市场上缺乏合适的投资机会。

　　滙丰控股过往亦曾先后推出四轮股份回购行动，惟对滙控股价的支撑作用可用“每下愈况”来形容。

　　滙控於2016年展开首次股份回购，行动结束后，股价上升23.6%，成效最佳。唯其后三次回购结束后，股价分别升0.59%、跌2.34%和跌5.7%，可见回购对股价的支持作用呈现递减趋势。