图：小米上市一周年，股价并於去年7月18日创下22.2元历史高位，之后便持续下跌，更於今年6月4日跌至8.91元的上市低位，较高位跌逾四成

　　小米（01810）上市一周年，当年以17元招股价上市，但到昨日收市价仅剩9.59元，股价劲跌逾四成。更重要的是，合共约44亿股股份的禁售期完结解禁，以昨日收市计算该批股份市值422亿元，市场忧虑为小米股价进一步受压。不过，花旗却对小米投下信心一票。该行指，小米近期已斥逾10亿元人民币回购股份，预期小米禁售期结束带来的压力可逐步释放。大公报记者 邵淑芬

　　小米股价上市后，股价一路向上，并於18年7月18日创下22.2元历史高位。但之后股价便如江河日下，更於今年6月4日跌至8.91元的上市低位，较招股价大跌近一半。小米明显希望挽救低残的股价，小米创办人雷军和首席财务官於今年1月9日承诺在将禁售期延长一年，小米并於今年1月17日开始不断进行回购，合共斥资逾10亿元人民币回购，涉及逾1.06亿股股份，但小米股价仍不断寻底。儘管股份禁售期结束，但小米股份卖压持续纾减，昨日股价跟随大市向好，升0.9%，报9.59元，成交金额减少34%，至6.19亿元，连跌两日；沽空金额亦缩至1.4亿元，减少59%。

　　陈启宗家族持逾29亿股

　　该批市值422亿元的解禁股份，包括恒隆地产（00101）董事长陈启宗家族旗下晨兴资本所持的29.73亿股，及小米3名联合创办人刘德、洪锋、黎万强所持股份。市场忧虑该批解禁股份，会令小米股价进一步下跌。但花旗发表报告指，由於集团联合创办人仍然留在公司，及私募基金控股的退出以可管理方式进行。该行预期小米禁售期结束带来的压力可以逐步释放，维持对集团的“买入”评级及目标价13元。

　　该行表示，小米在近期已斥逾10亿元人民币回购及购买超过1.06亿股股份，回购金额相等於将去年回馈股东淨利润12%。该行又相信，集团作回购及股份禁售期结束有助支持股价表现，而且亦对集团的长远前景持正面看法，认为其人工智慧+物联网（AIoT）的总体有效市场庞大，可提供充足的增长空间，5G网络亦可为互联网服务提供更多机会。花旗指，小米现价相当於2020年预测市盈率12倍，三年每股盈利複合增长率20%，认为投资价值显现，建议投资者於现价收集。

　　事实上，小米一直未停止集团的长远投资。如小米创办人雷军昨日就於其个人微博上表示，“奋鬥九年多，终於买房了！小米科技园，8栋楼，34万平方米，52亿（人民币）造价。”雷军并透露，将马上开始搬家，并预计9月底搬完。据悉，该科技园坐落於北京海淀区上地。

　　品牌拆分策略成熟落地

　　此外，小米早前宣布将红米手机战略升级为Redmi品牌独立运营，并同时发布首款产品Redmi Note 7，推出六个月销量突破1500万。小米指，Redmi系列成功升级为具有完整产品的独立手机品牌，反映小米手机品牌拆分策略的成熟落地。