由金管局管理的外汇基金在上半年录得投资收入1708亿元，较去年同期显著上升3.9倍，是历来最佳的半年度表现，主要受第一季度的强劲表现带动。金管局总裁陈德霖表示，下半年投资环境仍然充满变数，中美贸易谈判和英国脱欧进程尤其关键。市场人士分析说，债市未来再大升的空间有限，预期外汇基金在第3季的投资收入以温和增长为主。/大公报记者 黄裕庆、邵淑芬

　　儘管上半年投资表现理想，惟翻查资料，今年第一季度录得强劲表现是主要原因。外汇基金在首季录得高达1334亿元收入，是历来最高的季度表现；换言之，第二季度的投资收入为374亿元，较首季大幅减少近72%。金管局发言人解释，港股在第二季出现调整，恒生指数下跌了1.8%。此外，部分非美元货币兑美元在第二季下跌，导致外汇估值在第二季出现下调170亿元。

　　发言人续说，外汇基金的资产配置策略力求稳健，将资金配置於不同的资产类别、市场和币种，通过多元化投资，达至整体中、长期较平稳的投资收入，故此不宜按季或聚焦单一投资类别去衡量外汇基金的投资表现，而是应该从中、长线，按照外汇基金的投资目标去评核其整体投资表现。

　　债券收入764亿回报最大

　　以上半年表现计，在外汇基金主要组成部分之中，债券带来最大回报，录得收入764亿元，按年升2.9倍。其次是“其他股票”带来651亿元收入，香港股票也贡献203亿元，两者相对去年同期同样由亏转盈，一来一回相差合计达到915亿元。“其他投资”也有125亿元收入。外汇估值变动在上半年录得35亿元亏损，是唯一录得亏损项目。

　　对於外汇基金投资表现理想，金管局总裁陈德霖解释说，全球股市在去年第四季因中美贸易战升温而大幅下调，在本年初憧憬贸易纠纷降温而显著反弹。但在五月中美贸易谈判又陷入僵局，股市再次出现调整，直至六月，中美两国表示会恢复谈判，同时市场预期美联储减息，股市再次上升，标準普尔500指数更创出历史新高。恒生指数亦在上半年从年初的低位反弹约14%。债市方面，全球央行货币政策转向宽鬆，外汇基金的债券组合录得良好收益。

　　多元化投资应对市场波动

　　展望下半年，陈德霖形容投资环境“仍然充满变数”。虽然中美两国在六月底同意恢复贸易谈判，他认为“不应假设双方必然能於短期内达成协议”。另外，英国脱欧亦是非常重要的变数。一旦“硬脱欧”出现，将会为欧洲的经济和金融市场带来震荡。他说金管局会继续小心谨慎管理外汇基金，有需要时调整防禦性部署，并持续多元化投资，以进一步提升外汇基金应对市场波动的能力。

　　2019年外汇基金支付与财政储备存款与香港特别行政区政府基金及法定组织存款的息率为2.9%，上半年相关费用分别为153亿元及45亿元。在扣除所有支出及应计费用后，外汇基金累计盈余较去年底增加1219亿元，至7316亿元。

　　截至今年6月底，外汇基金的总资产为41370亿元，较2018年底增加821亿元。当中债券的佔比最大，达到29137亿元，佔外汇基金总资产的比例达到70.4%。