【大公报讯】高盛发表报告指，瑞声科技（02018）今年第二季纯利远逊市场预期，按年下跌48%至3.38亿元人民币，较该行预期低出20%，较市场预期更大幅低出41%，主要由於毛利率表现差於预期，由去年同期的35%，缩窄至今年第二季的25%，为自2010年以来的低位。该行表示，集团管理层将毛利率下跌归因於市场需求疲弱，及部分新设计的解决方案仍在早期阶段，虽然市场佔有率正提升，但并未达最佳规模。

　　高盛维持对瑞声的“中性”评级及目标价44元，相当於明年预测市盈率13倍。该行称，集团毛利率逊预期呼应了该行对其基本面的谨慎看法，即使集团手机镜头业务不断增长，但未足以抵销声学和触控马达业务市佔下降。

　　摩根士丹利发表报告则指，瑞声第二季纯利低於该行预期20%，主因受较低毛利率拖累，由第一季的30%跌至次季的25%，去年第二季更高达35.2%。报告又指，於上半年按不同业务的毛利率来看，除了微机电系统器件业务外，其他业务都出现下跌情况，当中声学跌至30%，触控马达（haptics）及无线射频（RF）业务更跌至29.7%，该行估计上半年光学业务录亏损。公司於昨日收市后举行电话会议，相信市场主要是关注公司声学及触控马达技术的提升，以及毛利率有否复甦的迹象等。该行维持公司“减持”评级及目标价38元。