【大公报讯】港股市场上周充斥利淡消息，恒指受累急泻超过1300点，创下15周最大单周调整，市值蒸发1.2万亿元。展望本周形势，美股上周五抽升200点破顶创新高，证券界人士相信，港股本周初或有反弹，惟市底稳定性未见恢复，叠加投资者预留资金申购阿里巴巴（09988）新股，大市动力疲弱，指数反弹过后，恐要下试25400点。

　　在大型新股上市前夕，港股传统都会稳中向好，因为有心人士往往通过护盘行动，提振投资者申购新股的信心。然而，港股近期面对内忧外患，投资者入市意欲不断被消磨，且阿里招股分流市场剩余资金，抽走市场流动性，利淡港股表现。第一上海首席策略师叶尚志指出，港股本月初出现突破性走势，可是受制於内部複杂因素，本地股份首当其衝，整体大市节节向下。

　　叶尚志又称，现时投资者入市态度并不积极，以上周五为例，主板交投降至一个半月低位。另边厢，阿里开始招股，投资者预留资金申购新股（阿里是次公开招股集资最多1045亿元），进一步降低市场流动性，导致港股暂时未见有恢复迹象。勤丰证券资产管理董事总经理连敬涵指出，投资者近期以减持仓位套现为操作主轴。虽然大市本周初有可能出现技术后抽，惟动力欠奉，恒指本周或要低试26000点水平。

　　美国白宫经济顾问库德洛透露，中美两国可以在“部长级”层面签订首阶段贸易协议。虽然并非原先预设的“元首级”协议，但美股上周五仍然有得升超过200点。投资者注视贸易协议相关消息能否提振港股止跌反弹。高宝集团副总裁李慧芬表示，美股上周破顶，是建基於市场憧憬贸易协议有利於美国经济，配合美联储早前减息，促使资金重投美股，可是港股情况就複杂得多。

　　李慧芬续称，恒指月初抽上至接近28000点，属於市场预期以外的事情，因为港股并无基本因素支撑升市。经过上周调整后，恒指技术图形预示大市短线有反弹机会，上望26600点，甚至可上27000点。值得关注的是，内地南下资金近日流入缓衝港股沽压，这类北水未必长期不断地流入。她相信，大市反弹过后势必重新向下，低试25500点、25400点，所以投资者宜趁反弹沽货离场。