图：市场预期，阿里巴巴在港上市后，很快将可纳入互联互通内/大公报记者李洁仪摄

　　阿里巴巴再次“芝麻开门”，挟着第二上市之势，重回港股市场。证券界预期，集资千亿港元的阿里巴巴，势必掀起资金分流作用，后续除了很大机会纳入互联互通，长远“染蓝”在望，威胁腾讯（00700）“股王”之位。/大公报记者 李洁仪

　　採用全程无纸化e-IPO招股的阿里巴巴，虽然未见散户在银行大排长龙认购的画面，但阔别港股市场多年的阿里巴巴，成为市场焦点，更抢去不少资金预留认购。

　　富昌证券联席董事谭朗蔚指，面对近期市场资金紧绌导致港元拆息抽升，加上近日即使大市向下，成交仍然相对较少，或与市场备留资金抽阿里巴巴新股有关。

　　对於阿里巴巴上市会否令资金从腾讯转移，谭朗蔚认为，阿里巴巴与腾讯两家业务不太一样，不存在“谁代替谁”问题，前者着重电商和云业务，后者更多发展遊戏和广告业务，建议投资者不妨同时考虑该两股。

　　5年前，香港与内地股票市场实行互联互通机制，单是沪港通，在截至今年10月底止，淨流入金额高达64610亿港元。

　　专家籲可同时投资两股

　　市场预期，阿里巴巴在港上市后，很快将可纳入互联互通内。证券界更关注，以“同股不同权”回港的阿里巴巴，“染蓝”的可能性。

　　恒指公司最近趁公布指数检讨结果，明言计劃向市场谘询，议题将涵盖多个範畴，包括拥有“同股不同权”架构的“各类型股票”，是否符合“被纳入指数的资格”，以及恒指金融业的权重问题等。相关谘询预计2020年首季进行，有关结果则将於2020年5月公布。

　　现时，港股市场上只有两家“同股不同权”架构公司，包括美团点评（03690）及小米集团（01810），整体市值各达5620亿及2046亿元，在市值及交投活跃的优势下，美团及小米大有机会晋身蓝筹股。

　　目前，恒指成份股由50隻股份组成，包括市值最大及成交最活跃的港股，佔指数比重最多的是滙控（00005），其次是佔9.93%的友邦保险（01299），腾讯紧随在后佔9.25%。

　　谭朗蔚指出，一旦“同股不同权”架构公司可纳入成份股，阿里巴巴上市后亦有大机会“染蓝”，在基金“换马”的大前提下，届时势必分薄腾讯的资金，具体仍要视乎阿里巴巴跻身成份股的机会，以及其所佔指数的比重。

　　勤丰证券资产管理董事总经理连敬涵认为，阿里巴巴能否取代腾讯，成为新一代的股王，暂属未知之数，不过，倘若阿里巴巴成功跻身蓝筹股之列，届时才真正挑战腾讯的地位。

　　连敬涵表示，腾讯上周公布逊预期的季绩后，资金流出该股，并朝阿里巴巴进发，又指阿里巴巴市值庞大，将有助提升港股市场的活跃程度，增加日均成交额。

　　阿里港股与美股可互换交易

　　不过，连敬涵提到，由於阿里巴巴的港股与美股可以互换交易，无疑造就投资者的对冲机会，因为阿里巴巴股价要能大升的机会亦有限。