图：互联互通有助内地以及境外投资者投资双方的市场

　　沪港通迎来开通五周年，截至今年10月底，北向的沪股通和深股通累计成交17.4万亿元人民币，累计 8600亿元人民币淨流入内地股票市场。同时，南向交易方面，5年来来自内地的成交累计8.7万亿港元，淨流入金额约9870亿港元，反映内地投资者买入港股的资金略胜一筹。分析认为，股市互联互通机制使投资者的股票投资範围更加广泛，并更多地投资於消费、医疗健康等增长快、潜力大的行业。\大公报记者 王嘉杰

　　自2014年11月17日沪港通首次开通以来，北向交易一直稳步增长。香港和海外投资者通过沪深股通持有的内地股票总额不断增长，由2014年底的865亿元人民币，5年间激增至12212亿元人民币。另一边，内地投资者透过港股通投资港股的持股总额亦持续攀升，由2014年底的131亿港元，增至9995亿港元。反映，互联互通有助内地以及境外投资者投资双方的市场。

　　北向通推货银对付服务

　　自推出以来，互联互通机制亦不断改进，先后推行了针对机构投资者的特别独立户口，取消了总额度限制并提升每日额度，对北向通提供即时“货银对付”结算服务，推出了北向通投资者识别码。今年10月份，在港上市的不同投票权架构公司股票也成功纳入港股通交易。

　　根据统计，内地的白酒股最受海外投资者青睐，以过去一年股市互联互通北向交易的合计买入额来衡量，白酒公司中，贵州茅台和五粮液位列前两名，从2018年9月到2019年8月底期间，分别吸引了1481亿元人民币和924亿元人民币资金。

　　另一方面，内地投资者偏爱港股市场的大蓝筹，尤其是银行股，过去2年半，滙控（00005）以及工商银行（01398）成为最大淨流入的港股通股份，北水流入两间公司的金额均超过700亿元。

　　港交所拟推A股指数期货

　　群益证券分析师林静华表示，从大趋势来看，外资正愈来愈重视A股市场。不过，目前中国A股市场的对冲工具品种少，限制多，令境外资金无法对冲A股持仓的风险，且外资的A股持仓限制仍面对30%的上限。为了进一步发展风险管理工具，中国证监会扩大股票指数的期权试点，沪深300ETF期权合约计劃在12月上市。另外，港交所（00388）亦与MSCI签订协定，计劃推出“MSCI中国A股指数期货合约”。

　　瑞银资产管理中国股票主管施斌认为，互联互通机制间接推动了公司治理水平、环境、社会、管制（ESG）的应用以及投资行为的转变，并使A股纳入MSCI、富时罗素等全球股票指数。谈到未来有何改进空间，他指出，因为两地假期不同，上海、深圳和香港并非总是同时交易，期望交易日愈同步愈好，并希望在新股以及内地科创板市场建立互联互通的机制。