图：思摩尔上市集资所得，部分用於在江门及深圳建产业园

　　於开曼群岛註册成立的电子烟设备製造商思摩尔国际Smoore於12月19日递交了上市申请文件，中信里昂为其保荐人，思摩尔国际是全球最大的电子雾化设备製造商，佔总市场份额的10.1%，该公司亦是深圳亿纬锂能（300014）的参股公司。初步招股文件显示，思摩尔国际2018年收益录得34.3亿元（人民币，下同），按年升近1.2倍，今年上半年的收益则录得32.73亿元，同比增长178%，接近去年全年收益的总和。

　　思摩尔国际的主营业务分为两大板块，一是为全球领先烟草公司及独立电子雾化公司（如日本烟草、英美烟草、Reynolds Asia Pacific、RELX及NJOY ）研究、设计及製造封闭式电子雾化设备及电子雾化组件，二是为零售客户进行自有品牌开放式电子雾化设备或APV的研究、设计、製造及销售。

　　减收益来自美国

　　思摩尔国际大部分客户来自於50多个海外国家或地区，主要包括美国、日本及欧洲。根据初步招股资料显示，截至今年6月底该公司总营销收益为32.74亿元人民币，美国、中国内地、中国香港以及日本分别佔了30.5%、18.6%、20.3%及12.4%。该公司去年经调整纯利录得7.35亿元，按年大升约三倍。今年上半年，公司纯利按年增长约四倍至9.2亿元，已较去年全年纯利增加逾四分之一。

　　据招股文件显示，上市集资所得将用於在江门及深圳建立产业园，提高生产力；深圳设立集团级研究院，从而开发新加热技术等。

　　关於风险环节，该公司指出，儘管新型烟草产品及电子雾化设备可能为终端消费者提供更好的体验，但与其使用有关的健康风险仍不明确，并已导致有关规管机构（尤其是公司的最大出口市场美国）颁布或考虑不同级别及方面的法规，以寻求减轻使用新型烟草产品及电子雾化设备带来的潜在健康风险。具体而言，思摩尔国际面临的风险因素主要包括以下几点：

　　部分美州份对电子烟设限

　　一、美国的烟草製品法规（包括若干州实行的电子烟香味禁令及食品藥品监督管理局对提交烟草上市前申请的要求）可能对公司的业务造成不利影响。二、电子雾化行业现有法律法规的变更及新法律、法规的实施及任何其他进入壁垒或会增加公司的成本。公司可能因当地机关颁布的法律法规禁令所规限国家或地区的客户销售而受到不利影响。三、倘医疗界确定电子雾化设备的使用会造成长期健康风险，则电子雾化设备的市场需求可能大幅下降，这可能对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。儘管如此，该公司表示依然会继续监控监管发展并採取措施确保遵守新法规。