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人行暗示适时降息降準 助企业纾困

2020-02-23 04:23:42大公报
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  图:人行重申,坚决不搞“大水漫灌”,尽可能降低疫情对经济影响/资料图片

  人行酝酿更多货币政策措施,应对新冠肺炎疫情的衝击。人行副行长刘国强近日表示,将推进贷款市场报价利率(LPR)改革,促进贷款实际利率水平明显下降,坚决打破贷款利率隐性下限,并再次表态对存款基準利率“适时适度进行调整”。另外,普惠金融定向降準近期将进行年度动态调整,优惠政策有望惠及更多达标银行,进一步释放流动性,人行亦在研究对已发放贷款採取统一自动展期等措施。/大公报记者 海 巖

  为应对新冠肺炎疫情的衝击,人行春节开市后加大公开市场操作力度,向市场提供流动性,引导公开市场逆回购利率、中期借贷便利利率(MLF)、LPR下降,并设立3000亿元低成本防疫专项再贷款。

  确保经济运行在合理区间

  刘国强在接受内地《金融时报》访问时指,中国有足够货币政策空间和工具对冲疫情,下一步稳健的货币政策要灵活适度,在多重目标中寻求动态平衡,用改革的办法疏通货币政策传导,妥善应对经济短期下行压力,同时坚决不搞“大水漫灌”,尽可能降低疫情对经济影响,确保经济运行在合理区间,努力完成今年经济社会发展各项目标任务。

  他指,下一步要保持流动性合理充裕,引导整体市场利率下行。在总量上,综合运用公开市场操作、MLF、常备借贷便利等工具保持总量合理。在价格上,推进LPR改革,释放金融机构降低贷款利率的潜力,促进贷款实际利率水平明显下降,确保解决小微企业融资难融资贵有明显进展;推进存量浮动利率贷款定价基準转换,坚决打破贷款利率隐性下限,疏通货币政策传导。

  对於存款基準利率,刘国强说,存款基準利率是利率体系的“压舱石”,将长期保留。未来人行将综合考虑经济增长、物价水平等基本面情况,适时适度进行调整。这是人行官员今年以来第二次表态考虑调整存款基準利率。人行货币政策司司长孙国峰在解读1月金融统计数据时表示LPR改革以后,贷款利率主要是市场决定;存款基準利率将长期保留,适时适度调整。另外,人行货币政策委员会专家委员马骏日前亦建议,可考虑适当降低人行基準存款利率,为银行降低贷款利率提供空间,帮助困难企业渡过难关。

  兴业证券宏观首席分析师王涵对大公报表示,从人行表态和近期公开市场操作看,为应对疫情短期衝击货币政策将保持宽鬆,将继续推动LPR利率下降,採取定向降準等措施,加大对实体经济信贷支持。但人行同时不希望过度释放宽鬆信号,依然警惕过高的宏观槓杆率,不愿意大水漫灌来刺激经济,也不会鼓励信贷大幅猛增。

  重申坚决不搞“大水漫灌”

  王涵认为,人行近期多次提及调整存款基本利率,表述始终一致,强调“综合考虑经济增长、物价水平等基本面情况”并“适时适度”。当前存款基本利率下调的呼声高,一方面是因为实体经济下行,无风险收益率下降,另一方面有利於降低银行资金成本压力、打开贷款利率下降空间;但降息向市场传递强烈的全面宽鬆信号,加之当前通胀高企、已是负利率,令人行降息慎之又慎。王涵认为,短期降息空间较小。

  中信証券研究所副所长明明则指,当前相比直接降息,有一些阻力更小的路径可以选择,如下调利率上浮比例限制、放鬆监管政策、加大定向流动性投放或採取利率优惠工具支持等。

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