受全球疫情蔓延困扰，陷入水深火热的国泰（00293）公布390亿元资本重组计劃。其中，特区政府首次动用土地基金，以投资及贷款形式支援国泰，涉资高达273亿元，并持有约6%股权，成为国泰股东之一。财政司司长陈茂波强调，此举是为减低关键行业的系统性风险，确保、巩固香港作为区内国际航空枢纽的地位，并指政府无意投资航空业，更非“入主”及“长揸”国泰，而有关投资预计数年后就可以离场，并获4%至7.5%的回报。国泰主席贺以礼则表示，期望能尽快赎回优先股，但亦需视乎公司当时的资金情况而定。\大公报记者 马 林

　　对於外界关注港府以公帑支援私营企业，陈茂波解释，此举纯为保护香港国际航空枢纽的地位，并没有政治考量，而透过土地基金出手，亦非要绕过立法会，政府已就运用土地基金投资的决定知会行政会议，并已透过文件知会立法会两个相关的事务委员会，其后会到立法会接受议员质询。

　　陈茂波以海洋公园注资为例，需要较长时间让立法会议员审批，而国泰及其大股东太古（00019）、国航（00753）均为上市公司，其间可能涉及很多股价敏感资料，因此使用土地基金，除因为有授权和有此权力外，也可以保障公帑适当运用，及可在“合适机制内做决定”。

　　认购优先股 任命两观察员

　　提及政府没有拯救同样面对财困的香港航空，陈茂波解释，港航财困已久，且规模无法与国泰相提并论。国泰佔香港国际机场客运量57%及货运量41%，“在整个网络中发挥的作用很大”，假若国泰倒闭，香港没有其他航空公司可填补其空缺，国泰的航权亦可能被内地或外国航空公司取得。失去会优先考虑香港利益的本地航空公司，影响将非常关键。他强调，并非所有私人企业政府都会出手相救。

　　此次港府将斥资195亿元认购国泰优先股，并提供78亿元过渡贷款。在资本重组完成后，港府将持有国泰6.08%股权，并有权任命两名观察员出席董事局会议。陈茂波表示，政府无意“入主”国泰，目前倾向委派两名来自法律、会计或商界的专业人士作观察员，负责监督并保障政府投资，但不会干涉及参与日常营运。观察员会保留至国泰偿还所有贷款，清付所有利息，以及赎回所有优先股为止。

　　回报4%至7.5% 胜外汇基金

　　金融管理局副总裁李达志表示，港府购入的优先股，最初阶段的回报率与国泰疫情前正常市况的融资成本相若。而港府另有认股权，与目前股价有相当大折让，假若未来国泰股价回升，届时港府也可以转售认股权，财务顾问认为投资回报可达4%至7.5%，高过外汇基金过去6年平均3.7%的回报，符合土地基金投资须获取合理回报的目标。

　　运输及房屋局局长陈帆补充，维持香港国际机场的国际航空枢纽地位，对本港长远发展非常重要，因贸易及物流是本港四大支柱行业之一，每年带来的增加价值佔本地生产总值21%，聘用的人手佔总就业人数18%。而香港国际机场2018年客运量高达7500万人次，平均每日逾20万人次进出香港，当年货运量逾500万公吨，涉及约4730亿美元的价值，约为香港11260亿元贸易总额的40%，因此，机场作为本港国际航空枢纽的桥头堡，其价值和贡献不言而喻。