图：投行对本地地产股分析

　　【大公报讯】本港地产股昨日表现疲弱，摩通发表的研究报告却表示，大型地产股中，以长实及新世界的下行风险最低。摩通预料长实是最有能力透过股票回购，以抵销每股收益下降的公司，同时也给予新地“增持”评级，因未来大部分土地可能分配给公共房屋，而新地具有八年的土地储备，明显在同业中是一个“差异化因素”。摩通估计，本港地产商为了回应缓解房屋问题，有机会增加捐赠农地力度，其中持有农地最多的恒地或最受影响。

　　楼价也是影响本港地产股重要因素之一。摩根士丹利研究报告认为，本港的楼宇供应短期内难以大幅增加，虽然政府锐意增加土地供应，包括透过从农地转换、填海及增加地积比率这三大方法，但目前只有农地转换进展加快，填海方面，相信最快10年才见效，至于增加地积比率也难标杆立影，因涉及基建规划、招标等问题，预计需时5年以上。

　　大摩预计今明两年楼价仍有9%及5%升幅。不过，政府供应目标由每年3.5万伙大幅增加至10万伙，若果达标，本港楼价明年底前或跌20%。

　　选股方面，大摩认为，本港地产发展商基本面因素仍较商业地产股为佳，但监管风险明显提高，建议可选新地、嘉里建设（00683）及信置（00083），多于恒地、长实及新世界。