中国经济经过40年的高速增长，正在经历艰难的结构转型。而伴随下半年以来一系列急风暴雨式的政策变动，未来的路向已逐渐清晰：由繁荣了20年的房地产周期，彻底转向以碳中和为目标的新能源时代。未来中美如果能够避免新冷战，人类社会能够成功应付气候变化带来的挑战，碳中和似乎成为唯一的选项。从这个大趋势来说，包括电动车、风电光电水电、储能等新能源，仍然是未来十年最具有投资前景的行业。

　　内地经济学家刘煜辉认为，能源不仅仅是意识形态或者道统的力量，更是全球治权的基石。上个世纪末，关注气候变化已成为发达国家的道德高地，而尽早达至碳中和更是进入发达国家俱乐部的门槛。2017年特朗普上台，搞退出游戏，一度让西方社会群龙无首，气候议题受阻。民主党拜登胜选后，重拾气候议题。而一场历史性疫情，则导致碳中和的迫切性大为提升。

　　中国在去年宣布进入小康社会，执政党为下一个100年制定了更高水平、更高质量的发展目标。在这一背景下，碳中和政策的提出，其实在倒逼中国经济发展模式转型。碳中和除了减排，更是创新竞赛，从资源依赖走向技术依赖。中国现时20%煤炭、70%石油、50%天然气依赖进口，唯有走技术依赖之路，才是长治久安之策。

　　周五最新的消息是全球电动车老大特斯拉，和中国电动车老大接近达成一项合作协议。根据内媒报道，特斯拉可能与中国电动车龙头谈妥了一份10GWh（吉瓦时）的电池采购协议，该产量将满足特斯拉每年装备20万块5kWh（千瓦时）的电池。在周四的季报会上，特斯拉已明确表示，公司旗下标准续航版的Model 3和Model Y，正逐渐调整为搭载磷酸铁锂电池。调整的范围涉及全球市场，而长续航版车型则会继续使用三元锂电池。

　　特斯拉的这一表态，意味着其美国工厂和未来欧洲工厂生产的标准续航版Model 3与Model Y两款车型，都将使用磷酸铁锂电池。中国电动车老大生产的刀片电池，正是以磷酸铁锂为主要原料。

　　由于双方的合作涉及在美国设立工厂，需要获得各自政府监管部门的批准。中美关系在拜登上台至今，并没有出现根本性的好转，美国国内在政客渲染下，对中国的敌意日深。在如斯恶劣的大环境下，中国公司能否成功在美国设厂，可以视为两国关系的晴雨表。

医药股明年看高一线

　　另一方面，内地最近公布的9月宏观数据，显示经济放缓得很厉害。但分开来看，中国现在的情况是传统经济弱，新经济强。比如今年传统汽车销量较差，新能源汽车却很强，年初对今年新能源汽车销量不高，约200来万辆，但到上个月已预期能达到320万辆，明年预期则达到500万辆。这一说明新能源行业跟宏观数据没什么关系。

　　除了新能源，今年调整幅度较深的医药股，明年亦可看高一线。参考日本过去的经验，一方面是经济停滞了20年，但是他们的医疗产业，却受到老龄化影响，保持在一个高个位数的增长。中国现在的情况也是到了老龄化年代，对医药医疗产品的花费只会越来越大。虽然医保政策会冲击一些产品，但是总盘子是在变大，不会所有品种都被集采，新的产品会不断冒出来，带来结构性的机会。