美股跌跌不休。道指周跌2.9%，连续第八周下跌，据悉为1923年以来最长跌浪；纳指、标普500指数分别周跌3.8%、3.05%，亦均已连跌七周。前者已较历史高点跌约30%，后者更濒临熊市边缘，且创近21年来最长周跌纪录。另有数据显示，截至本周收盘，美股全部公司总市值约55.89万亿美元，年内累计已蒸发约12.48万亿美元（约97.3万亿港元），相当于37个贵州茅台的总市值。受访专家认为，美股零售龙头疲弱的业绩，正引发市场对美国经济增长和企业盈利前景的忧虑，投资者应警惕美股中期波动风险。/大公报记者 倪巍晨

　　隔夜美股延续震荡市，并上演“过山车”式行情。当日，三大股指集体高开，但不足一句鐘便悉数转跌，其中，纳指跌幅一度超3%，标普500指数跌幅亦曾逾2%，曾低见3810点，较今年1月高位跌逾两成，一度跌入熊市区。截至周五收盘，纳指跌0.3%，报11354.6点；道指略升0.03%，报31261.9点；标普500指数微涨0.01%，报3901.36点。

　　标普500曾跌入熊市区

　　中金公司研究部策略分析师刘刚认为，美股零售龙头疲弱的业绩，已引发市场对未来美国经济增长，以及企业盈利前景的忧虑，并成为近期诱发美股大跌的最直接因素。他续称，当前美股已呈现一定程度的悲观情绪与超跌迹象，其估值水平正处中性附近，“美股估值虽不算贵，但在金融条件持续收缩、整体货币政策紧缩环境中，美股估值仍可能承压。”

　　六大科技股年内累跌逾20%

　　美股罕见动荡背后，美国正经历着数十年来最严重的通胀形势。沃尔玛等零售商发布业绩预警，通胀高企，投资者怀疑消费者是否愿意支付更高的价格。隔夜美股中，美国折扣百货连锁巨头罗斯百货收跌逾22%，创2020年3月以来新低，梅西百货、美元树（折扣杂货店运营商）的股价分别下跌6.2%和5.67%。

　　值得一提的是，以苹果为首的科技股，是美股本轮下跌走势的主导者。同花顺数据显示，今年以来，苹果、微软、谷歌、亚马逊、特斯拉、Meta等六大科技股累计跌幅均在20%以上，在熊市中苦苦挣扎。其中，亚马逊、特斯拉累计跌超35%，Meta跌超40%。而FANG等科技龙头股已连跌八周，周内市值蒸发2200亿美元（约合1.72万亿港元）。

　　尚未见恐慌 小心抛售潮

　　Aptus Capital Advisors的投资组合经理David Wagner认为，一周的跌势让人感觉，市场似乎开始认识到，企业的盈利能力可能面临危险。

　　尽管走势震荡，但未见市场投降迹象。VIX（恐慌指数）周五收报29.43。SentimenTrader的分析师Jay Kaeppel表示，市场有恐慌，有焦虑，但还没有投降，还没有人抛售股票，但这一天早晚会到来。从历史上看，当恐慌指数达到40至45的水平时，市场会大幅下跌。所以当恐慌指数达到45时，说明时机就到了。

　　展望后市，德意志银行分析师Binky Chadhat团队在给客户的研报中指出，在过去11个加息周期中，有8个最终以衰退告终；经济放缓将严重影响消费者支出和企业利润，并可能引发主要股指的继续下跌。

　　“美股的中期波动风险依然存在。”王胜强调，受二季度企业盈利增速放缓影响，美股业绩消化估值的能力较弱，后续时段科技股验证若不及预期，市场弱势的时间可能拉长。另一方面，在美联储启动加息后，代表美国商业周期强度的PMI已高位回落，美股整体EPS（TTM）增速或呈现“前高后低”之势，这无疑也会对市场风险偏好构成压制。