图：中国制造业PMI指数（经季节调整）

　　【大公报讯】记者倪巍晨上海报道：11月中国官方制造业和非制造业PMI分别报48和46.7，分别按月回落1.2和2，皆为年内次低水平。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，当月受内地疫情点多面广频发，国际环境更趋复杂严峻等多重因素影响，中国经济景气水平总体有所回落。分析也称，疫情反复、出口加速下滑等加大了中国经济阶段性“二次探底”的风险，稳增长政策仍待继续加码，明年宏观主线料转向内需增长，稳增长续力等将带来基建与制造业投资的强劲修复。

　　非制造业连续两月收缩

　　11月官方制造业数据显示，大、中、小型企业PMI分别为49.1、48.1、45.6，按月分别跌1、0.8和2.6；当月，五大分类指标全线下滑，低于荣枯线。其中生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数分别跌1.8、1.7、1及0.9，报47.8、46.4、46.7及47.4。

　　当月官方非制造业商务活动指数（非制造业PMI）连续两个月低于荣枯线。分行业看，建筑业PMI报55.4，按月跌2.8；服务业PMI为45.1，按月跌1.9。当月，被调查的21个服务业行业中，有15个位于收缩区间，但邮政、货币金融服务、资本市场服务、保险等行业PMI继续稳定在55以上较高景气区间。

　　业界情绪方面，11月制造业生产经营活动预期指标为48.9，按月跌3.7，这是该数据2020年3月以来首次跌穿荣枯线。当月，非制造业的业务活动预期指标为54.1，按月跌3.8；其中，服务业和建筑业的业务活动预期指标分别为53.1、59.6，按月分别跌3.6和4.6。

　　稳增长带动修复 明年乐观

　　东北证券宏观分析师张陈认为，当前疫情对经济运行的冲击较10月加重，政策进一步发力的动机已经提升，未来除了可期待进一步的防疫政策措施优化外，座谈会等形式的信心提振会议、地产需求端的政策等均可期待。

　　国金证券首席经济学家赵伟强调，疫情反复、出口加速下滑等，或进一步加大中国经济阶段性“二次探底”的风险。明年宏观主线将转向内需增长为主，稳增长政策续力将带动基建和制造业投资的强劲修复，对明年经济运行可以更乐观些。

　　植信投资研究院宏观高级研究员罗奂劼说，尽管制造业PMI走弱至年内次低，但中国制造业整体韧性与抗风险能力依然较强，随着疫情防控措施的进一步优化，以及稳增长政策的持续加码，制造业运行状况有望企稳回升。