图：分析预计，中国经济增长的修复有望在未来显现拐点，消费、房地产产业链等前期受宏观基本面压制的板块均具较大弹性，有望迎来阶段性配置机遇。\资料图片

　　A股上周震荡上行，沪综指、深证成指分别收报3156.14点、11219.79点，周涨1.76%、2.89%。随着市场情绪的修复，资金操作趋向积极，北向资金加速涌入A股。市场机构相信，A股目前已处高性价比的底部区域，近期海外及国内总量层面的积极变化，正推动A股走出反弹行情，预计政策支持领域有望迎来不俗表现，更看好消费、地产、银行等板块配置机遇。\大公报记者 倪巍晨

　　申万宏源策略首席分析师王胜坦言，近期海外及国内总量层面的积极变化，推动A股呈现反弹行情。海外层面，随着美联储升息最快阶段的过去，美元、美债收益率开始回落。国内层面，疫情防控措施的持续优化，令风险偏好震荡回升，房地产政策“三箭齐发”，亦令市场出现实质性变化，且“稳增长”政策继续加码，全面降准也开始兑现。

　　机构热推股 五行业占逾40%

　　机构在当前反弹行情中部署。据同花顺数据显示，最近一个月，A股市场共计有1646只个股获机构“买入”或“增持”等。其中，有234只个股期间获看好评级次数均在5次及以上。按照申万一级行业分类，该234只获机构热推的个股主要集中在电子、食品饮料、电力设备、医药生物、汽车等五大行业，入选个股合计105只，占逾四成。

　　从业绩表现来看，上述五行业中，电力设备、食品饮料、医药生物等三行业今年前三季度归母淨利润整体均实现同比增长，分别达68.89%、12.53%、5.20%，而电子、汽车两行业受到政策大力支持，盈利能力逐步恢复。

　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊指出，在部分材料价格回落带动下，本季下游行业利润率有望企稳回升，预计今年全部A股盈利增速或升见4%左右，年初以来市场悲观气氛将为后续股市上行奠定基础，政策的放松和盈利的增长将逐步提振市场信心。

　　中金公司研究部策略分析师李求索补充称，A股估值结构仍有改善空间，特别是银行和部分国有上市公司的估值长期普遍偏低，在“中国特色现代资本市场”建设过程中，投资者对上市国企和金融板块的认知有望逐步改善。

　　“当前A股市场并不缺乏长趋势向上方向，惟缺少短期景气与长期方向共振的主线。”王胜相信，在全球通胀下行趋势确立、美联储政策转向、国内社会适应新的防控措施，以及居民支出意愿回暖之前，A股短期料快速轮动，并以事件性交易为主。

　　经济增长修复或现拐点

　　本月投资策略方面，王胜建议，不妨围绕政策选择布局方向。稳增长政策加码方面，可关注地产链；探索建立中国特色估值体系方面，可关注低估值、高股息的央企上市公司；大安全主线方面，可关注国防军工、信息技术应用创新等。

　　星图金融研究院研究员薛洪言判断，“经济复苏”是确定性最强的主线，银行、地产、建材、家具、家电等地产链相关板块，以及餐饮、旅游、酒店、机场、免税等疫情相关板块最符合经济复苏驱动的困境反转逻辑。“发展要安全”方面，计算机、新旧能源、国防军工、通信、高端制造、生物医药等存在中长期景气空间，尤其是医疗新基建、信创新基建等板块，兼顾短期稳增长和中长期“发展要安全”，值得重点关注。

　　李求索团队预料，随着疫情防控和房地产政策出现边际变化，中国经济增长的修复有望在未来显现拐点，房地产产业链、消费等前期受宏观基本面压制的板块均具较大弹性，有望迎来阶段性配置机遇，但长期仍待基本面的修复。

　　高质量发展主线方面，该团队续称，新能源产业链、电力运营等具有高景气、高资本开支增速的行业，可关注长期配置机会，但在市场情绪和基本面出现明显拐点前，系统性配置机遇仍待观察。