左图：内地1月新增人民币贷款及社融规模增量均高于市场预期。

　　右图：各界看好中国经济

　　内地1月新增人民币贷款达4.9万亿元（人民币，下同）创单月最高；同期社融规模增量5.98万亿元，虽比上年同期少1959亿元，但较前值1.31万亿元大幅反弹。分析指出，疫情后中国经济加速恢复带来融资需求回升；“宽信用”政策的持续推进也带动年初新增信贷规模实现开门红，随着人民银行各项“宽信用”政策的不断推进，中国经济增长预期将得到较大改善。\大公报记者　倪巍晨

　　1月内地新增人民币贷款及社融规模增量均高于预期。中金公司研究部银行业分析团队表示，今年春节较往年提前，银行信贷投放节奏明显前置，开年信贷投放速度亦快于往年。另外，人行、银保监会上月召开的信贷工作座谈会强调“适度靠前发力”，给出明确的稳增长政策导向。

　　消费与投资氛围持续向好

　　中国民生银行首席经济学家温彬观察到，随着疫情快速达峰，居民消费逐步恢复，企业生产经营有序推进，经济形势转暖的同时，市场融资需求亦加速复苏。年初的货币信贷形势分析会，叠加“早春效应”，带动信贷投放节奏明显靠前发力，推动1月信贷实现开门红。

　　信贷结构看，上月住户贷款增2572亿元；其中，短期和中长期贷款分别增加341亿元和2231亿元。当月的企事业单位贷款增4.68万亿元；其中，短期和中长期贷款分别上升1.51万亿元和3.5万亿元，票据融资少4127亿元；非银金融机构贷减少585亿元。社融增量结构方面，上月对实体经济发放的人民币贷款增4.93万亿元，按年多增7308亿元。

　　另外，截至1月末广义货币（M2）按年增12.6%，高于市场预期，并创下自2016年4月以来的最高值。同月M1及M0按年增长分别为6.7%及7.9%。

　　植信投资研究院高级研究员王运金分析，伴随着M1和M2增速的上行，两者之间的“剪刀差”收窄2.2个百分点，预计企业投资活力得到较快恢复。王运金相信，在全面注册制改革落地背景下，未来IPO发行效率将提升，而表外业务的恢复增长，亦较好纾解企业短期资金压力。此外，随着人行各项“宽信用”政策不断推进，房地产市场料逐渐回暖，投资有望加速，消费端也恢复，中国经济增长预期料获较大改善。

　　中金公司的研报预计，今年全年人民币新增信贷、新增社融规模分别达22.6万亿元和33.5万亿元，按年分别多增1.3万亿元、2.5万亿元。此外，今年全年的信贷结构预计较去年继续改善，基建、普惠小微、绿色贷款、制造业等领域信贷占比有望逾八成，房地产贷款占比或不足一成。

　　今年料降准1.5个百分点

　　申万宏源证券首席宏观分析师秦泰认为，当前市场流动性供给较为充足，但实体经济内生性信用需求仍不算强劲，未来财政扩张债务格局应走向前台，并借助个税税制优化等二次分配路径，进一步改善居民收入预期。至于货币政策，应该给予强大的流动性支持，助力财政政策的扩张，“我们维持今年降准1至1.5个百分点的预测不变”。