巨灾债券（Catastrophe Bond）也称CAT债券，是由保险和再保险公司发行的债务工具，主要目的是把保险的风险转移到机构投资者身上。巨灾债券是保险相关证券（insurance-linked securities，简称ILS）之一，可为投资者提供涉足保险风险的分散投资机会。

　　该类债券的投资者由各类机构组成，如对冲基金、退休金计划等，除了因债券收益率具吸引力外，债券与其他资产类别的相关性较低，也是原因之一，主要是因为巨灾债券的回报取决于与保险事件相关的风险，通常是自然灾害（例如地震、台风、洪水），因此可与资本市场活动和更广泛的市场环境独立开来。