港股连升两日，恒生指数重上二万点大关，阿里巴巴（09988）成为升市火车头，市场憧憬未来分拆子企上市，有利集团估值，股价大升12.23%，称冠蓝筹。阿里健康（00241）涨逾5%，连带其他科网股亦受追捧。券商普遍看好阿里巴巴前景，光大证券认为重组有利提升决策效率，以应对市场变化，上调评级至买入，估计阿里六大集团的估值超过3万亿元。\大公报记者 许 临

　　恒指在期结前夕最多升逾650点，高见20437点，是三周以来高位，收市升407点，报20192点，全日主板成交额1464亿元。科技指数开市后一连升穿4200点及4300点，收市报4246点，升幅约2.5%。

　　香港股票分析师协会副主席郭思治表示，昨日阿里巴巴的市值大约是2万亿左右，若分拆成六个分部，每个分部日后的估值平均为5000至6000亿，整体的估值会达到3万亿以上，因此，阿里巴巴的股价很大机会仍有力再上。走势上虽已呈上升裂口，但升势有足够成交量配合，故此短期内不会出现回补裂口的情况，建议可现价买入，目标价110元。

　　光大证券发表的研究报告指出，阿里巴巴董事会主席兼首席执行官张勇发布全员信《唯有自我变革，才能开创未来》，启动新一轮公司治理变革，公司将构建“1+6+N”的组织结构，即在阿里巴巴集团之下，设立六大业务集团和多家业务公司。该行指出，阿里早在2015年已提倡“大中台、小前台”的治理模式，现在“1+6+N”的组织结构是进一步深化的结果，有利集团在应对市场变化时缩短决策时间，提升经营管理效率，而且分部独立经营后，市场对不同分部将重新估值，有利提升整体价值，故上调其评级至“买入”。

　　中金看好云智能及菜鸟

　　另外，中金的研究报告认为，六大业务中的本地生活、国际数字商业、大文娱等，在过去两年已很大程度控制了亏损规模，也具备更多自己负责的能力；而云智能、菜鸟等业务也早已具备较强的独立能力，这些业务都有潜力成为新的超级平台，或将开启单独上市进程，阿里估值有望重估，而且一些再细分的领域也有望走向IPO，如盒马与平头哥等。

　　中金表示，假设未来各业务都能释放更高估值，按“1+6+N”，包括了淘宝天猫商业＋阿里云智能、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱、蚂蚁集团+盒马等其他业务，预计2024财年的估值达到4182亿美元（约32619亿港元），维持其“跑赢行业”评级，目标价137元。

　　留意挟淡仓后股价回吐

　　不过，永裕证券董事总经理谢明光表示，阿里巴巴升势除了受惠重组消息外，同时因为“挟淡仓”引致，早前不少机构都在做淡阿里巴巴，但重组消息令好友大挟淡仓，空仓回补下升势加速，今天是股票期货及期权结算，挟淡仓的情况可能会完结，阿里巴巴的股价或会稍为回落，虽看好其前景，但建议可候90元以下才买入，目标价120元。

　　同系阿里健康昨日也有资金追捧，广发証券指，阿里健康医药电商龙头地位巩固，业务链完整，在智慧健康领域实现全面布局。依托集团的体系，拥有显著的流量优势，预计业务持续扩张，用户线上购药及在线诊疗的周期会加速，料2023年及2024财年的利润分别达到2.89亿及6.14亿元人民币，由此推算其合理市值为904.54亿元人民币，对应股价为7.87港元，故此首次给予其买入评级。