图：大行予好市多目标价

　　大型杂货零售商好市多（Costco）公布9月份销售数据，可比销售上升3.7%，交易宗数升4.9%，增长势头持续回软，可是华尔街大市依然予以肯定；摩通称，现时是最佳入市吸纳时机，该公司具备防御能力。德银则称，好市多缓慢而稳定地在杂货零售行业赛道胜出。

　　虽然沃尔玛（WMT）是美国杂货零售业龙头企业，但好市多却被喻为美国零售股股王，该公司股价于2019年至2022年间累升137.5%，抛离沃尔玛股价同期62.9%涨幅。今年首九个月，好市多股价累升24.4%，沃尔玛同期涨幅14%。

　　美加续会率超九成

　　好市多与沃尔玛都以低价销售策略作为招徕，而好市多通过向顾客不断派发福利，譬如在大卖场内设置免费试食区，提供雪糕、零食、覆盖厚切鱼生的寿司，甚至派发免费早餐，抓住消费者的忠诚度，成功脱颖而出。好市多向顾客派福利并不是单纯是为打广告，也是其经营哲学：把顾客、员工放在首位。好市多毛利率长期维持在12%左右，相比沃尔玛最新季度的24%，或Target（TGT）的28%，相差一段颇大距离。虽然毛利率跑输全行，但淨利润率并不输蚀，最新一个季度（2023年第四季）为2.7%。

　　会员费是好市多主要利润来源。上季会员费录得15.09亿美元，按年升13.7%。由于顾客福利多，上季美国及加拿大的会员续会率高达92.7%。