图：杨成长表示，当前中国经济需求端结构调整已基本到位。 大公报记者倪巍晨摄

　　中国经济进入平稳增长期。全国政协委员、民建中央常委、申万宏源首席经济学家杨成长接受《大公报》采访时表示，2002至2022年中国经济处于“增速换档期”和“结构调整期”，增长从10%左右的高速增长，转入7%至8%的中高速增长，再转入约5%的平稳增长平台。当前中国经济需求端结构调整已基本到位，金融市场环境获边际改善，考虑到地方政府隐性债务显性化有利于债务风险的缓释，加之中美关系正处缓和阶段，未来中国经济有望在5%左右的增长中枢实现平稳增长。

　　“从需求端看，过去10年中国经历三大投资需求的退潮。”杨成长解释，低端制造业在2012年开始转型，基建投资从2018年开始连续3年接近零增长，房地产投资也于2021年开始退潮。需求端调整令中国经济增速出现较大波动，且受疫情扰动，经济面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力，2020至2022年的GDP年均增长约4.5%。他认为，随着需求端调整的基本到位，未来中国经济不会再现大的需求端调整压力，经济增速有望在中等增速平台上保持平稳。

　　供给端方面，杨成长说，当前中国产业结构进一步调整优化，产业体系更加完备，产业发展基础全面夯实，科技化、数字化、绿色化提高了经济增长的质量。

　　在谈到人民币时，杨成长分析，美联储紧缩政策已近尾声，鉴于美国明年下半年或开启减息周期，中美利差将逐步恢复至正常区间，外部环境的改善、叠加国内“稳汇率、稳外资、稳经济、稳预期”政策的陆续落地，人民币汇率有望逐渐企稳。

　　内房调整需时5年 耐心等待

　　至于房地产市场，杨成长分析，从需求端看，房地产市场需求中枢已经下移，短期居民整体购房意愿下降；更长期视角看，内地商品房年销售面积已从过去的18亿平米降到11亿至12亿平米，市场供求关系出现根本性变化。他补充说，本季地产债到期偿还规模持续攀升，明年首季将再迎来偿债高峰。房地产行业转型或仍需4、5年的调整期，市场对此应持有耐心，不宜过分悲观。

　　杨成长提醒，防范化解地方政府债务风险已成为政策的重中之重，当前政策已直面地方债务问题，推动隐性债务的显性化。

　　杨成长建议，地方债务问题具有历史性和长期性，应在高质量发展中持续化解，具体应首重四大主线。一是建立权责一致的债务形成机制，厘清中央和地方事权财权，深入推进中央与地方收入划分改革；二是调整地方债务组成结构，推动地方政府债务短期转长期、高息转低息、隐性转显性，持续优化结构；三是提升资产收益，统筹考虑基础设施的公益性与盈利性，促进成本与收益匹配、现金流与债务期限匹配；最后要通过特殊债券积极应对风险，包括通过特殊再融资债有针对地化解地方政府隐性债务问题，弥补流动性缺口。

　　大公报记者倪巍晨上海报道