图：滙控及恒生最新目标价

　　【大公报讯】摩根士丹利发表报告指，滙控（00005）去年第四季度核心表现稳固，但本港淨息差转弱，末期息低于预期；至于阿根廷业务的核心收入较预期高出超过5%，其他收入及英国淨息差较佳，抵销香港淨息差疲弱的影响，管理层重申有形股本回报率（ROTE）中双位数的指引。该行将滙控今明两年的每股盈利预测分别下调4.3%及5%，仍略高于市场预期，派息比率仍维持高水平，并对滙控给予“增持”评级，目标价维持79.2元。

　　报告指出，滙控宣布回购20亿美元股份，规模符合预期，其资本充足率为14.8%，高于预期，撇除回购约25基点的影响，资本充足率约为14.5%，仍然维持在管理层定下14%至14.5%的目标范围，而集团对联营公司交通银行（03328）的投资确认减值准备30亿美元，将被较低的资本扣减所抵销，因此不会对资本充足率构成影响。

恒生派息有惊喜 股价望90.5元

　　至于恒生银行（00011），报告指出，去年下半年业绩胜预期，淨息差较预期为强，抵销非利息收入疲弱的影响，成本控制得宜，预期信贷损失（ECL）大致符合预期。第4次中期息每股3.2元，属正面惊喜，全年派息6.5元，高于该行估计的6元。普通股权一级资本比率18.1%，管理层考虑以剩余资本回报股东的所有选项。该行对恒生持“与大市同步”评级，目标价90.5元。