图：陈正荦（左）认为，离岸人民币汇价不会在低位太久，短线存有反弹机会。郑子丰指出，恒指未来12个月最高可见22000点。\大公报摄

　　临近半年结，基金经理入市态度愈趋审慎，恒指昨日回吐306点，万八点一度失守。展望下半年，渣打香港北亚区投资总监郑子丰昨日表示，若果内地出台重大利好政策，在乐观情况之下，恒指未来12个月最高可见22000点。

　　板块方面，渣打看好中资非金融国企高息股，预期资金未来一季继续追捧高息国企股，不过仍担心内银股利息收入存在下行风险。另外，对通讯服务、非必需消费品、科技板块维持“超配”评级。\大公报记者 周宝森

　　港股未能承接周三涨势，恒指昨日再跌306点，收报18028点，延续近期区间上落格局；基金经理在半年结前未见入市粉饰窗橱。对于下半年港股表现，郑子丰昨日出席记者会时表示，在基本情景下，恒指未来12个月将介乎18000点至20000点间上落。而在乐观情景下，恒指区间将上移到20000点至22000点，先决条件包括：内地在三中全会期间公布较具惊喜的政策，例如提高保障性住房再贷款额度，让地方政府或国企购买更多空置住宅用作保障房；美国减息幅度较市场预期大；中美两国关系转好情况超过市场预期。

　　人币汇价短线有望反弹

　　板块方面，渣打香港财富方案高级投资策略师陈正荦相信，资金在未来一季仍会追逐高息国企股，建议关注中资非金融国企高息股。对于内银股，郑子丰称，内地利率有机会继续走低，对内地银行淨息差构成压力，不利盈利表现。其他板块建议，通讯服务、非必需消费品、科技（包括电讯设备）、电动车等板块获“超配”评级。

　　渣打把能源、工业板块评级下调至“中性”评级。郑子丰称，国际油价未来12个月有机会回落至每桶75美元，故看淡石油等能源股；而下调工业板块评级的原因，主要是关注固定投资低于预期，显示企业再投资意愿疲弱，故看淡基建工程股。

　　尽管离岸人民币汇价近日曾见7个月低位，然而陈正荦对人民币汇价并不悲观。他认为，内地出台稳定措施，对人民币汇价提供支持，短线甚至有反弹机会；离岸人民币汇价未来三个月料见7.26。至当美联储开始减息，人民银行便获得放松货币的空间，届时人民币汇价或会向下，但跌幅空间不会太大，离岸人民币汇价未来12个月料见7.35。

　　美股七雄盈利增长放慢

　　美国三大指数近期轮流创出新高，渣打给予美股“超配”评级。郑子丰称，投资者对美股偏高估值有所担忧，但美国企业盈利增长优于预期，并且具备人工智能（AI）主题，将推动美股进一步向上。虽然美股Mag 7（伟英达、Meta、特斯拉、亚马逊、Alphabet、微软、苹果）盈利增长趋势放慢，但标普500指数盈利增长有向上趋势，将支持美股继续攀高。渣打给予标普500指数、纳指100指数未来12个月目标5990点、23000点；两项指数周五早段分别报5459点、19683点。