图：腾讯音乐获得大行唱好前景。

　　腾讯音乐（01698）季绩符预期，惟市场忧虑宏观环境，大行相继调低该股目标价，拖累股价应声急挫最多22%，跌至41.55元喘定，收市仍跌逾18%至43.8元。

　　高盛研究报告指出，腾讯音乐管理层将每季淨新增用户指引，由原先300万下调到150万至200万水平，并希望透过高价的超级会员服务（SVIP）提升每位付费用户月均收入（ARPPU），以维持集团收入目标。

　　该行表示，虽然仍看好腾讯音乐的增长前景，但把该股2024年至2026年收入预测下调3%至7%，维持“买入”评级，目标价下调11%至55.1元，较昨日收市价仍有近26%的潜在升幅。同时，中金评级为“跑赢行业”，目标57.3港元。

　　大摩：利润率改善

　　摩根士丹利提到，假设自下半年起每季淨增200万用户，虽然较原先指引减少，但考虑到ARPPU增加，以及利润率改善，有助抵销部分负面因素。该行重申腾讯音乐“增持”评级，腾讯美股价格则下调21%，由19美元降至15美元。

　　此外，富瑞指出，鉴于宏观具不确定性，因此下调腾讯音乐旗下社交娱乐收入预测，美股目标价由15.4美元略降至15.2美元。并预测，腾讯音乐第三季ARPPU将按季增长1%，达10.8元，整体毛利率则有望较第二季略增至42.2%。