左图：朱健强调，国泰君安与海通证券合并，有助优势互补，增强核心功能。\资料图片；右图：国泰君安与海通证券合并后，有力夺得内地券商“一哥”的地位。

　　【大公报讯】国泰君安（02611）昨日举行线上业绩说明会，对于与海通证券（06837）合并，国泰君安董事长朱健表示，吸收合并海通证券，有助推动打造一流投资银行，促进中国证券行业高质量发展。业界认为，合并后，新机构有望成为内地券商“一哥”，长远更有可能超越欧美大型投资银行。

　　朱健强调，这次重组旨在响应国家战略，同时符合两家公司的战略发展方向，有助双方优势互补，增强核心功能，提升金融服务实体经济能级，为进一步优化上海市金融国资布局、促进行业高质量发展贡献力量。

　　惠誉：行业格局分化更明显

　　今年上半年，国泰君安实现营业收入170.70亿元（人民币，下同），归属于上市公司所有者的淨利润50.16亿元。此外，国泰君安不断提升海外子公司的市场影响力，令收入显著增长。若按照2023年的数据估算，合并后，新机构的总资产、归母淨资产均处于行业首位，市值将在全球券商中排名第13位。

　　评级机构惠誉的研究报告表示，国泰君安与海通证券合并后，总资产若以2023年底计算将达到1.68万亿元，超过目前行业龙头券商中信証券的1.45万亿元。而且，国泰君安和海通证券具有里程碑意义的并购交易，将进一步推动中国证券市场的整合，行业格局分化趋势将愈加明显。

　　若所有已宣布并购交易按照公布的计划实施，以2023年底数据计算，资产规模排名前十的证券公司将垄断证券行业60%以上的利润，而且近40%的行业资产和利润将来自前五大券商。故此，中国证券业的合并潮将利好龙头券商。

　　专家：长远或超欧美大型投行

　　资深证券界人士谢明光指出，在众多内地券商之中，中信証券（06030）近年各项业务持续领先行业，不过，国泰君安及海通证券作为上海国资旗下实力最雄厚的两家券商，合并后营收及归母淨利润将会大幅提高，整体总资产及淨资本也会大幅上升。

　　值得留意的是，证券行业与其他行业不同，淨资本成为衡量券商资本状况和资产流动性的关键监管指标，因为只有券商淨资产迅速变现的部分，才能成为淨资本，故此淨资本越高，业务发展的空间越大，国泰君安与海通证券合并后，相信有力夺得内地券商“一哥”的地位。

　　同时，国泰君安与海通证券合并也彰显了中国证券行业的整合并购大趋势，面对全球同业的挑战，中国证券业透过合并令规模进一步扩大，长远发展有望超越不少欧美大型投资银行。