图：刘健恒（右）称，特朗普在施行“美国优先”政策之下，有可能同步推高美国通胀。旁为生产力局首席市场总监兼新世代企业及技能发展部总经理冯嘉宝。\大公报摄

　　【大公报讯】生产力局公布今年首季“渣打香港中小企领先营商指数”，按季跌2.9个百分点至42.8，回落至去年第三季水平。渣打香港大中华区高级经济师刘健恒表示，只要美国加征关税幅度在预期之内，加上内地或在两会后推出刺激经济措施，料未来几季中小企营商信心表现或不会太悲观。

　　地产业指数按季上升

　　刘健恒表示，首季指数几乎回吐了去年第四季的升幅，反映中小企业的营商信心仍然谨慎，且美国总统特朗普上任后关税政策带来的不确定性，以及市场预期美国联储局减息规模缩减，因此指数有所回落亦并不令人感到意外。五大分项指数方面，“招聘意向”及“投资意向”按季有所改善，抵销了“环球经济”，以及反映业务状况的“营业状况”及“盈利表现”分项指数下跌所带来的负面影响。

　　在11个行业指数中，只有地产业呈现轻微季度上升0.8，其余10个行业均录得季度跌幅，显示几乎所有行业的营商信心仍偏向审慎。值得稍为放心的是一些靠内需的行业，如“零售业”跌幅较以外贸为主的行业，如“制造业”较少；“地产业”成为第四高的行业指数，仅次于一直表现较好的“资讯及通讯业”、“社会及个人服务业”及“金融及保险业”。因此预计下季度指数增长温和，亦脗合渣打对本港今年经济增长，由去年估计的增长2.6%降至增长2.2%的预测。

　　刘健恒分析称，特朗普在施行“美国优先”政策之下，有可能同步推高美国通胀，只要未有超出市场预期的上行风险，仍然维持今年美国减息两次，每次0.25厘的预测。至于关税影响，他预料，美国或以关税作谈判筹码，因此未必一下子加得太多，故目前对中小企影响有限。

　　特朗普2.0影响营商信心

　　另外，针对特朗普上台的影响，近四成受访中小企表示，影响其营商信心，当中约六成认为“美国对进口商品征收新关税”，及59%指“经济环境改变”为影响营商信心的主要因素，其次为“汇率波动”。面对未来潜在改变的营商环境，超过七成受访中小企表示，会有不同部署以应对潜在风险，包括发掘更多不同的供应商、提升员工的知识和技能，以及开拓新市场。而在开拓新市场方面，约两成受访中小企考虑在未来三年内拓展业务至其他地区，当中较多考虑拓展至内地或东盟地区。