图：渣打银行香港、大中华及北亚区金融市场及战略客户主管曾继志料联储局年内或减息2至3次，累计幅度为0.5至0.75厘。

　　【大公报讯】渣打银行香港、大中华及北亚区金融市场及战略客户主管曾继志预计，2025年外汇及利率市场将出现不同程度的波动，进一步提升个人及企业对风险管理的需求，从而推动金融市场相关业务增长。他认为，人民币汇率年内波动将维持在可控范围内，预计区间约在7.2至7.4之间，或更偏向7.4。这一走势主要受到中国经济放缓、人民银行减息及美国利率调整节奏等因素影响。

　　今年1月13日，香港金管局联同人民银行宣布六项新措施，以深化香港和内地金融市场的互联互通，强化香港作为全球离岸人民币业务枢纽的地位。新措施涵盖发展拓展“债券通”（北向通）债券用途，包括作为抵押品的离岸人民币回购业务，以及将其纳入香港场外结算公司的履约抵押品范畴。

　　外资青睐长年期中国债券

　　曾继志认为，六项措施将综合利好交投量增长，透过拓宽国债的用途范畴吸引更多资金北上，亦有利于活化离岸人民币市场。他强调，离岸人民币的流动性目前已足够，但关键在于能否吸引充足用家参与。他补充称，近年香港及东南亚地区人民币的使用率有所提高，但整体规模仍需进一步扩大。

　　谈及中国债市的前景，曾继志指出，国债收益率仍有下降空间，以30年期国债为例，预计收益率或将从目前的1.875%下滑到1.4%至1.5%。他相信，中国政府或会通过减息以刺激经济，亦令国债市场年内仍将维持较高吸引力。他表示，渣打今年的重要业务方向之一是协助海外投资者参与中国债券市场，相信亦有利于人民币国际化的进程。据他透露，海外投资者更倾向于长期债券，尤其是十年期债券，而熊猫债则青睐较短期债券。

　　至于美国利率走势，他预计，美联储年内或减息2至3次，累计幅度为0.5至0.75厘，但首次减息可能需等到第二季度，具体取决于通胀压力及关税政策的影响。他续称，如若美国减息，香港的最优惠利率（P）或将同步调整，减幅预计在0.25厘左右。