左图：比亚迪配股集资，以进行新能源汽车国际化领域的战略布局。右图：比亚迪（01211）今年股价走势

　　一如市场传闻，比亚迪股份（01211）昨日公布“抽水大计”，配售1.298亿股新H股，相当于扩大后H股约10.57%及扩大后股份总数约4.27%；每股配售价335.2元，较周一收市价折让7.81%，集资435.09亿元，金额较市场预期高，更是近四年香港最大规模配股集资，配股获主权基金及阿联酋Al-Futtaim家族办公室参与。

　　比亚迪表示，融资将进一步助力公司在新能源汽车国际化领域的战略布局，推动公司出海业务实现跨越式增长。然而，消息令比亚迪股价昨日跌6.8%，收报339元，惟花旗及野村仍给予“买入”评级，前者更将其列作行业首选之一。/大公报记者 李信

　　比亚迪表示，是次56亿美元的H股配售，是过去十年全球汽车行业规模最大的股权再融资项目、全球汽车行业有史以来规模最大的闪电配售项目、香港市场有史以来规模第二大的闪电配售项目，及香港市场工业领域有史以来规模最大的闪电配售项目。交易成功吸引了全球众多顶级长线、主权基金、中东战略投资者在内的投资者参与，认购订单多倍覆盖，充分彰显了全球投资者对比亚迪发展前景的坚定看好，对中国汽车工业立足全球的充分信心，及对于全球汽车行业电动化、智能化发展趋势的高度认可。

　　其中阿联酋Al-Futtaim家族办公室作为战略投资者参与交易。未来比亚迪及Al-Futtaim企业集团计划，将在现有成功合作的基础上，迈入战略伙伴关系，在新能源汽车等领域深化协作。双方以区域合作为基点，共同探索进一步的增长机遇和协同效应。

　　提升技术 把握智能化机遇

　　比亚迪强调，融资将进一步助力公司在新能源汽车国际化领域的战略布局，加速公司在海外产能建设、渠道布局、品牌力强化等方面的步伐，推动公司出海业务实现跨越式增长。在智能化和高端化领域，融资将助力公司全方位提升技术实力，把握下半场智能化发展的重要机遇，并持续推出满足消费者多元化需求的产品，塑造新能源时代的世界级品牌。此外，融资亦将显著增强公司资本实力，提高经营状况的稳健性。

　　对于这次集资，券商普遍反应正面。花旗指出，预计所得资金将用于比亚迪支持海外扩张、研发、补充营运资金及一般企业用途，是次融资预料带来正面影响，主因是比亚迪虽然在内地拥有大量自由现金流和淨现金，但要将资金兑换成境外货币既不灵活，成本亦高昂，因此通过在港配售筹措境外资金是灵活性的做法，预测比亚迪2025至2027年各年海外资产回报率达16.2%、22.5%及28.7%。

　　花旗吁买 目标价688元

　　花旗指出，比亚迪有能力在人工智能及机器人发展早期阶段“烧钱”，同时亦可开展大规模海外扩张，继续与吉利汽车（00175）并列行业首选，评级“买入”，目标价688元。大摩则较保守，指投资者忧虑配股是否反映比亚迪以至行业已接近短期顶部，及其他车厂会否仿效。该行认为，此类忧虑连同贸易纠纷升级、对人型机器人热潮减退都可能令整个行业气氛转弱，给予目标价270元，评级为“与大市同步”。

　　亨达财富管理董事总经理姚浩然亦有类似担忧，指既然比亚迪配股，其他近期急升股份会否考虑有同样动作，可能令其他股份变成下一个配售目标，令大家都会有些戒心。