图：美国推出“对等关税”政策，短期将加剧美国滞胀风险。

　　美国推出“对等关税”政策，采取“地毯式关税”与“一国一税率”相结合的模式，覆盖全球60多个主要经济体。多位专家分析认为，若关税政策全面实施，美国有效关税税率或从去年的2.4%飙升至25.1%，短期将加剧美国滞胀风险，带动物价整体上涨，中长期可能加速美国经济衰退。

　　广开首席产研院资深研究员刘涛指出，美国对华关税征收力度远超市场预期，部分中国商品平均关税或达70%。他预计，中国和欧盟可能采取“对等反制”，但也不排除通过谈判缓解冲突。受此影响，中国经济将进一步转向内需及欧盟、新兴市场。由于市场对“关税战”利空已逐步消化，加之中国及时有效的干预措施，人民币汇率将逐步企稳。

　　申万宏源首席经济学家赵伟分析，美国对华加权关税或升至66%，而中国对美国加征的加权税率为17.1%。值得注意的是，特朗普关税2.0包含三类措施─“对等关税、国别关税、行业关税”，但钢铁、铝、铜、黄金及汽车等产品被排除在“对等关税”之外。赵伟警告，短期来看，关税将推高美国物价，加剧滞胀；长期可能削弱经济增长动能，甚至引发衰退。若美国继续加码关税，需警惕经济转弱及美联储政策调整。

　　瑞银：联储或大手减息救经济

　　“贸易保护无法重振美国制造业，反而会削弱其竞争力。”刘涛强调，美国全面加征关税将导致消费品、原材料及零部件价格大涨，而贸易伙伴的反制措施将进一步打击美国制造业、农业及能源出口。他预测，下半年，美国可能面临通胀反弹，及经济增速显著放缓的双重压力。

　　瑞银CIO团队指出，关税政策的不确定性，已导致美国商业与消费者信心疲软，预计美联储年内减息幅度或达0.75至1厘。此外，若贸易伙伴持续反制，“对等关税”可能层层加码，最终引发美国经济衰退，迫使美联储加大减息力度。 大公报记者 倪巍晨