图：香港调整虚拟货币政策，正朝着“虚拟资产国际枢纽”的发展迈进一大步。

　　全球虚拟资产市场的竞争日趋激烈，香港正以独特的监管智慧书写新篇章。证监会昨日宣布重大政策调整──允许持牌虚拟资产交易平台（VATP）提供质押服务，并开放加密货币ETF参与质押活动，不仅标志着监管框架的与时俱进，更标志着香港朝着“虚拟资产国际枢纽”的发展迈进一大步。\大公报记者 麦晋玮

　　证监会分别向持牌虚拟资产交易平台发出质押服务的监管指引，以及向投资虚拟资产的证监会认可基金（虚拟资产基金）提供有关其参与质押活动的指引。证监会表示，在制定监管方针时，意识到质押在增强区块链网络安全性方面的潜在好处，并且能允许投资者在受监管的市场环境中，从虚拟资产赚取收益。最新指引允许虚拟资产交易平台扩大产品和服务范畴，这也是证监会的ASPIRe路线图中提出的五大支柱之一。

　　证监：须确保资产安全

　　指引提出，为管理投资者所面对风险，应采取措施有效预防与服务相关的错误，保障被质押的客户虚拟资产，并确保适当地披露可能面临的风险；认可虚拟资产基金仅可通过持牌虚拟资产交易平台，和授权机构对其虚拟资产持仓进行质押，并须遵守上限以管理流动性风险。

　　证监会行政总裁梁凤仪表示，扩大受监管的服务和产品范畴，对于维持香港虚拟资产生态系统的健康发展至关重要，但这必须是在受监管的环境中进行，以确保客户虚拟资产的安全，仍然是提供相关服务的合规框架的重中之重。

　　事实上，业界早已认为客户的有关需求持续增加，特别是机构质押业务，预计将成为今年重点关注领域。本地VATP之一的HashKey交易所，其事业群联席CEO茹海阳表示，该平台已就质押产品作布局。

　　证监会投资产品部执行董事蔡凤仪指出，新指引允许持牌平台提供“质押服务”，用户可通过锁定虚拟资产获取收益。为控制风险，平台须对质押比例设限，并全权托管资产，体现“拥抱创新不牺牲保护”的核心原则。她续称，虚拟资产现货ETF的底层资产范围正持续扩大，除比特币与以太坊外，未来将纳入更多币种，并计划推出追踪一篮子虚拟资产的综合型ETF，进一步丰富产品选择。

　　代币化资产市场潜力大

　　蔡凤仪表示，资产代币化是区块链技术的关键应用，可提升传统资产（如债券、房地产、艺术品）的流动性与交易效率。据估算，到2030年代币化资产规模或达万亿美元，仅资产管理领域每年即可节省超千亿美元成本。

　　她强调，香港以普通法为基础的监管体系、资金自由流动优势及亚洲枢纽地位，是吸引全球Web 3企业的关键。证监会将与特区政府、金管局紧密协作，推进稳定币立法、场外交易发牌制度等政策，并参与“数码港元”、跨境支付等央行数字货币试验，构建完整生态。她提醒，代币化二级市场的发展需审慎应对托管、流动性定价等挑战，未来将借鉴传统金融经验，逐步完善规则。