图：市场憧憬资金增持回购股份，并支持节后的A股表现。

　　4月沪深两市先抑后扬，月底召开的中央政治局会议基调仍“以稳为主”，加上假期后机构资金和上市公司都有增持回购方案，这或对节后市场带来很好的承接，并为“红五月”奠定坚实基础。本季A股大概率继续消化基本面压力，短期“震荡市”行情不会改变A股“科技结构牛”的判断。\大公报记者 倪巍晨

　　市场数据显示，过去5年五一假期后10个交易日，上证指数相比节前最后一个交易日有4次录得上涨，涨幅均超1%。申万宏源证券策略首席分析师王胜表示，二季度是A股“结构牛”行情的调整波段，市场在消化基本面压力方面存在“幅度充分、时间不足”的问题，预计5、6月A股或延续“震荡市”。中期展望看，A股料逐渐朝着“结构牛、全面牛”行情回归，“维持2025年A股‘科技结构牛’的预测”。

　　国产替代概念具吸引力

　　王胜补充说，政治局会议将“稳外贸、帮扶出口外贸企业”等列为重要议题，该政策导向有助于增强A股市场预期的稳定性。中金公司首席国内策略分析师李求索提醒，当前贸易环境下，“扩内需”政策必要性进一步提升，目前中国已具备应对外部冲击的有利条件，A股市场中期机会大于风险。

　　李求索并预计，近期维稳资金的入市，以及上市公司密集增持回购等，均有助于市场信心的稳定，加之目前A股主要指数估值均处在历史偏低水平，而沪深300指数风险溢价处于历史高位，中国资产仍具韧性，建议关注后续政策的落实节奏与力度。板块方面，他相信，科技成长、国产替代等相关领域具备中期投资吸引力，可阶段性关注泛消费和电信龙头等新型红利股。

　　关注AI算力及新能源车股

　　瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆则建议，关注金融、能源、电讯、公用事业等领域的高收益防御性国企标的。当前市况下，科技板块中更看好“拥有稳健现金流”的在线游戏和在线旅游平台。至于中长期布局，她看好电动车制造商领军公司。

　　王胜坦言，5月继续关注AI算力和应用板块，继续看好高股息的相对收益。他说，科技成长性价比调整已率先到位，短期建议重点关注A股中的AI（人工智能）算力，以及AI产业链中的港股互联网平台，“投资者不妨自下而上甄选行业供给改善，且具成长性的标的”。