巨灾债券是保险相连证券（ILS）的一种。保险相连证券属风险管理工具，让保险公司和再保险公司将其承保的保险风险，透过证券化转移到资本市场。巨灾债券通常是提供对自然灾害的保障，优势是与传统金融工具有较低相关性，又能提供与其风险水平相似金融资产相当的收益。不过，未来债券本金及债息偿还与否，根据巨灾损失发生情况而定。

　　香港作为亚太区重要的风险管理中心，正积极打造保险相连证券的发行平台。在大湾区建设的战略背景下，中央政府明确支持内地保险机构来港发行巨灾债券，为香港金融市场带来新机遇。香港特区政府已于2021年3月实施《2020年保险业（修订）条例》，专门为发行保险相连证券的特殊目的保险人（SPI）建立了简化的监管框架，大幅提升了市场运作效率。

　　这制度创新不仅完善了香港的风险管理市场基础设施，更强化了其作为区域保险枢纽的竞争优势，为大湾区保险业与国际资本市场的深度融合创造了有利条件。