图：积金评级指出，打工仔MPF的美债持仓被抛售的情况不太可能发生。

　　穆迪早前将美国主权评级下调，目前仅剩日本评级机构R&I仍给予美国Aaa评级。市场忧虑若美国失去全部最高评级，强积金基金需在合规期内将美债持仓降至10%以内。不过，有分析认为这种情况不太可能发生，即使发生，打工仔亦无需太过担心。若打工仔希望避险，可透过3招（见表），其中包括改变投资组合避开美元资产，建议可选择亚洲债券基金取代美债，较进取的投资者可选择亚洲股票基金或欧洲股票基金。\大公报记者 邵淑芬

　　截至2024年底，可能持有美债的债券基金及混合资产基金总规模达4840亿元，若美债持仓比例超10%，需抛售超出部分。若说最受影响的基金类别，分别是“懒人基金”（预设投资策略基金），尤其是“65岁后基金”等保守型配置，其美债持仓常超20%；国际债券基金亦然，美债占比较高。若美国完全失去最高评级，“懒人基金”及债券基金将首当其冲。

　　美失最高评级 懒人基金受累

　　积金局接受《大公报》查询时表示，强积金法例已就强积金基金的投资要求制定全面而清晰的规定，当中包括对不同资产类别的配置上限，以达至稳健的风险管理及保障强积金计划成员的利益。积金局并没有计划修改相关规定。

　　根据强积金法例，经积金局核准的信贷评级机构厘定，获得最高信贷评级的政府、国家或地区的中央或储备银行，或多边国际机构，属于“获豁免当局”。强积金基金投资于单一“获豁免当局”发行的债券所涉及的金额可以超过基金资金总额的一成。

　　积金局指，该局不时提醒强积金受托人在发生任何重大市场事件时，必须履行其受信责任；最近亦再次作出相关提醒，要求受托人与其投资经理就最新市场情况对强积金基金的潜在影响进行评估，并制定适当的策略和缓解措施，以应对将来假如出现美国因信贷评级变动而未能符合“获豁免当局”定义的情况。强积金受托人委任的投资经理须在顾及强积金计划成员最佳利益的原则下，为有可能发生的状况制定应变方案，适时作出相应及有序的资产配置调整。

　　对于市场上有人猜测强积金基金经理因应强积金投资指引限制，须抛售美国债券。积金评级主席丛川普表示，市场上有人猜测，穆迪下调美国主权信用评级，可能导致强积金基金经理因应强积金投资指引限制而抛售美债，但积金评级认为这种情况不太可能发生。

　　他指，尽管评级被下调，美国仍然是全球的避险经济体，这也并非评级机构首次下调美国评级。积金评级坚信，积金局与强积金受托人将会紧密合作，以确保为成员争取最佳利益。

　　美债占MPF资产规模不大

　　湾区保险经纪首席企业业务总监钟建强亦认为，市场无需太过担心，指即使美国失去最高信用评级，市场亦有其他债券可以取代。他续称，美国国债占强积金资产规模不大，以积金局去年底资料显示，债券基金仅占强积金总资产1.29万亿元中的3.76%，当中不全是美债，还包括其他地方债券；混合资产基金资产占33.72%，同样不全是美债，包括股票基金及其他债券。

　　钟建强指出，即使受托人真的需要沽售美债，相信亦会有序进行，不会对价格造成太大影响。惟他表示，若打工仔真的十分担心，可检视自己强积金组合是否持有大量美债，若希望避险，可改变投资组合避开美元资产。他建议打工仔选择亚洲债券基金取代美债，较进取的投资者可考虑选择亚洲股票基金或欧洲股票基金。