虽受到外围股市影响，港股昨日下跌331点，收报24035点，大行仍看好港股后市走势，新加坡银行表示，恒指今年的目标价为25400点，较现价有约5%上升空间。

　　新加坡银行指出，全球将受两大因素影响，包括地缘政治及美国经济发展，特别是关税令市场存在更多不确定性。不过，中国资产自“解放日”后表现出具韧性，现时MSCI中国指数相对新兴市场指数有10%的折让，随着中资股股东回报及盈利不断提升，折让将会修复。

　　机构投资者仍低配中资股

　　新加坡银行中国股票策略师霍慧敏表示，中美贸易冲突对中资股影响较小，不少中资企业至今仍能交出不俗的业绩，加上中国监管机构鼓励企业透过派息、回购提升股东回报，这些都属利好中资股的因素。而且机构投资者在主动基金配置中资股的比重仍较基准“低配”2个百分点，相信下半年会继续有资金流入中资股。

　　霍慧敏强调，投资者需要关注企业自身的营运状况，特别是盈利增长的风险。如内地外卖平台的价格策略及推广活动对盈利的影响，以及美国对中国的90天关税暂缓期结束后，将如何处理关税问题，都是市场关注的重点。

　　新加坡银行目前则看好中资互联网当中的娱乐及游戏子板块，因为盈利优于预期，而且不少企业正在利用人工智能（AI）提升营收。同时该行也看好可受惠本地消费及科技的国策受惠股，并建议配置高质收息股应对市场波动。至于近期热炒的新消费股需留意估值是否过高。

　　值得留意的是，霍慧敏预计7月份中央推出额外刺激经济措施，其规模有可能会较市场预期为小。又基于暑假过后内地会迎来新一批毕业生加入就业市场，由于中央重视就业问题，相信不会完全没有刺激政策出台。

　　外围方面，新加坡银行香港分行首席投资办公室主管邓永健表示，美国经济已出现放缓迹象，看似通胀数据并未大幅回升，只因关税影响尚未完全体现。美国经济未必出现衰退，但滞胀机会已增加。

　　不过，邓永健指出，在今年下半年能加快推出规模够大够多的放宽监管政策，有助经济“阵痛”时间缩短，滞胀风险亦会下降。

　　美科技股中长线撑起美股

　　新加坡银行将美股评级由“超配”下调至“中性”，除了经济持续放缓外，当前关税影响逐步浮现，企业盈利或会下降及市盈率收缩，构成股市负面影响。不过，在美国科技股支持下，仍中长线看好美股。

　　另该行将欧股的评级由“中性”上调至“超配”，原因是欧洲大幅增加基建投资、欧洲央行今年仍有机会至少减息两次，以及欧股估值相对美股吸引等。