图：南下资金今年买卖港股情况（单位：亿港元）

　　本届特区政府上任接近三年，香港金融市场表现突出，成功吸引内地及海外资金参与。财政司司长陈茂波在最新网志指出，港股已重拾上升轨迹，大市交投显著增加，年初至今的日均成交额增加至超过2400亿元水平。确实如此，从2024年初至今，恒指累升6742点或40%，年初至今的港股日均成交额相较2024年全年增加81%。

　　首5月北水淨买入6952亿

　　港股市场人气畅旺，内地南下资金可说是重要推手。内地资金在2024年交易港股金额达到11.22万亿元，按年增加56%；而在今年首五个月，经由港股通累计买卖金额便达到10.34万亿元，不足半年时间，已达到2024年全年的92%；扣除卖出额，首5个月南下资金淨买入港股6952亿元。根据联交所数据，截至今年3月底，内地投资者经由南向交易持有港股组合价值达45140亿元，相比去年首季的23730亿元，大幅增加21410亿或90.2%。

　　内地资金吸纳港股意欲较大，与港股通近年持续“扩容”有密不可分的关系。参与者扩容方面，内地公募基金在2015年获准参与港股通。中金公司指出，内地公募基金在2025年首季港股持仓占其股票投资市值比例已经升至36.9%，创近5年以来最高水平，明显高于2024年底的30.5%。此外，内地保险资金在2016年亦获准投资港股通股票。

　　其次是产品扩容，不同投票权架构公司在2019年获纳入港股通，大大增加内地投资者对港股的投资兴趣。ETF在2022年获纳入沪深港通，现时盈富基金（02800）是最受内地投资者欢迎的产品。港股通下一波产品扩容可能是REITs。陈茂波月前在财政预算案提到，REITs有机会纳入互联互通标的。