图：吸引旅客措施与低息环境，预料可对香港经济带来一定支持。

　　2025下半年开局未稳，中美贸易的不确定性再掀波澜。香港大学昨日发布2025年第三季高频宏观经济预测，预计2025年第三季实质本地生产总值（GDP）增长将放缓至2.4%，部分原因是出口激增效应逐步消退。2025全年经济增长预测为2.8%，较2024年高0.3个百分点。

　　同日，渣打银行与香港贸发局联合公布第二季渣打大湾区营商景气指数（GBAI），其中两项指标出现按季回落，现状指数微跌0.4至53.1，而整体预期指数由第一季度的54.3跌2.3至52，自2022年第四季以来最低水平，反映企业对下半年营商环境态度审慎。\大公报记者 李乐儿

　　港大发布的香港宏观经济预测指，今年首季，香港经济增长加快至3.1%，主要受外贸急升带动，企业急于在预期贸易紧张升温前加快出货。港大预计2025年第二季香港经济增长将放缓至2.8%，较首季为低，显示中美贸易不确定性持续对经济构成压力。

　　消费模式转变 失业率或见3.6%

　　港大指出，消费者行为转变及跨境消费上升，令香港营商环境更趋严峻，预料2025年第三季失业率将升至3.6%。在持续的全球不确定因素下，经济增长已有放缓迹象，但随着政府推出新旅游措施、扩大个人游计划及低息环境，有望为经济带来一定支持。

　　另外，渣打大湾区营商景气指数调查显示，仅10%受访者表示美国加征关税对业务造成实质直接影响，但有逾40%受访者表示顾虑美国提高关税，须延迟落实业务发展计划。渣打大中华及北区高级经济师刘健恒指出，主要冲击来自不确定性致业务计划延期，大多数受访者（1024位受访者中有927位）有在中国以外地区经营业务，而企业海外的产能与产业链的布局无法一时之间去全球化。

　　贸发局：企业拓内销应对关税

　　贸发局研究总监范婉儿说，现时大湾区企业正积极拓展内销市场，并把业务扩展至区内其他主要市场。调查发现，最多受访者选择“增加内销”以应对关税变化。刘健恒补充，内地政府或将推出更多鼓励内销措施，若能稳定楼市、股市，相信可促进更多财富效应。

　　调查又显示，香港现状和预期指数是大湾区城市中跌幅最大，反映香港经济对外围因素敏感，较受美国加征关税导致全球贸易放缓所影响。同时香港零售业亦严峻，本地居民热衷于到海外或内地旅游和消费，令香港“零售和批发”现状及预期指数下降。

　　不过，刘健恒预期，本港第三季指数或将受惠于低息环境。他指，利息下跌不仅利于房地产，亦利于企业融资，而借贷成本降低将促进消费，惟整体仍受关税及内部经济结构转型的冲击。