图：中慧生物计划发行3344.3万股H股，每手200股，一手入场费约3131.3元，预期于本周五挂牌。

　　内地疫苗公司中慧生物-B（02627）今天截止认购，消息指孖展已录得超购1793倍，为今年第7只达千倍超购新股，亦为港交所（00388）修例前，最后一只采用旧制分配新股。专家估计首日升幅有望达四成，惟散户不宜上市后高追。\大公报记者 麦晋玮

　　中慧生物于2015年成立，旗下有两种核心产品，即四价流感病毒亚单位疫苗“慧尔康欣”，及在研冻乾人用狂犬病疫苗；另外尚有其他11种在研疫苗，涵盖对疫苗接种有庞大需求的多个疾病领域。

　　中慧生物计划发行3344.3万股H股，一成于香港作公开发售，招股价介乎12.9元至15.5元，集资最多5.2亿元，每手200股，一手入场费约3131.3元，预期于本周五（8日）挂牌。中信証券、招银国际为联席保荐人。截至周一（4日）下午4时，中慧生物录得930亿元孖展认购，以初始公开发售部分5184万计，超购达1793倍。

　　据了解，中慧生物早于今年1月已首次递表，申请失效后于7月24日第二度递表。申请香港上市前，集团原计划于上海科创板上市，于2022年3月签订辅导协议，并在2023年6月向中证监提交申请。可惜因为上交所上市时间表不确定，以及香港生物科技板块的活跃筹资环境等，主动撤回向科创板作出的申请，转而寻求在香港上市。

　　从事疫苗研发 去年蚀近2.6亿

　　中慧生物去年收入2.6亿元人民币，亏损2.59亿元人民币。致富证券市务总监郭思治表示，近期新股市场有一个怪现像，有盈利的企业，即使有市盈率作参考，但股价却难以炒上，原因是这些股份缺乏了“想像空间”，反而一些连年亏损的企业就特别多投资者认购，中慧生物属于未有盈利的公司，相信这不会成为股价上升的障碍，反而正正是未有盈利，才会令投资者认购的反应更热烈。

　　郭思治预计中慧生物上市首日的升幅或将达40%至50%，但建议已认购的投资者可在首日沽货离场，而未能认购成功的，则暂不宜吸纳，因为部分新股在首日录得不俗升幅后可能有一轮沽货潮。

　　资深证券界人士谢明光分析称，今年以来本港IPO市场越见畅旺，如1月份上市的布鲁可（00325），录得超额认购5999倍，上市首日升幅达40.85%，其后在3月上市的蜜雪集团（02097）也录得5257.2倍，上市首日升幅约43.21%。其后IFBH（06603）在6月份上市，录得2681.3倍超额认购，首日升幅为42.09%。

　　从今年的数据来看，只要认购反应佳的新股，上市首日的升幅较少低于40%。不过，已认购中慧生物的投资者，最直接可参考7月份上市的维立志博（09887），此股同属内地生物科技股，也同样仍未录得盈利，但市场普遍看好其前景。

　　旧制分配最后一宗IPO

　　维立志博上市前录得超额认购3493.8倍，首日股市升幅达到91.71%。不过，此股当日在暗盘市场已录得接近一倍升幅，上市首日立即有较大的沽压，惟股价调整后又再反弹，并创出新高。估计中慧生物的表现有机会与维立志博接近，暗盘价会录得至少四成升幅，上市后则会出现先跌后回升的情况。

　　值得留意的是，中慧生物属港交所修例前，最后一只采用旧制分配新股。港交所将公开发售回拨机制上限，由50%降至35%，或发行人在10%至60%内自订，但不设回拨，新例已于昨日生效。

　　港交所上市主管伍洁镟表示，新股发行规模越来越大，为保持国际竞争力及吸引更多企业来港上市，必须优化上市制度，希望改革能提升新股定价，及分配机制的稳健性。