【大公报讯】目前中国债券市场已经位居全球第二，总值超过25万亿美元，瑞银认为外资的配置仍属偏低，只要“去美元化”趋势持续，外资将加大配置力度。

　　瑞银资产管理亚洲固定收益组合主管桂林表示，人民币的债券市场主要分为“利率债”及“信用债”。前者主要是中央政府的债券、地方政府的债券等，后者是国企、非国企公司发行的信用债券。

　　投资渠道增 操作更趋方便

　　中国的债券市场对外资的开放力度不断加大，从2016年CIBM（中国银行间债券市场）管道开通之后，外资能够非常便利通过CIBM这管道进入中国债市做投资，之后又开通了债券通，外资投资中国债券市场变得越来越方便。

　　此外，在2019年至2020年期间，全球三大债券指数，包括彭博的全球综合指数、摩根大通的全球政府债券指数、富时罗素的世界国债指数，开始把中国的债券加入指数，比重更达到6%至10%，这是非常大的权重。因全球债券投资者中，有相当一部分是进行指数化投资的，一个市场一旦被纳入他们追踪的指数，便会相应提高这个市场的配置。

　　所以从2018年、2019年开始，全球投资者也在加大对中国境内债的配置，到2022年更达到6千亿美元的高位。另外，从去年开始，外国投资者对中国债券的配置力度又再开始加大，而且这趋势只是刚刚开始，因越来越多的投资者对美元资产的信心下降，并考虑去美元化的配置，由于中国债券市场的规模庞大，因而成为他们的主要考虑。过去外资配资中国境内债券市场曾出现三次“浪潮”，目前正处于第三波浪潮中，只要“去美元化”的趋势持续，中国境内债市场的前景十分乐观。

　　至于香港的点心债市场会否也同样受外资青睐？桂林认为，香港点心债市场相对境内市场的规模小很多。对于境外投资者来说，若本身配置的量非常大，优先考虑的会是境内人民币债券市场。