山金国际并非资本市场新秀，其发展历程可谓跨越二十馀年的“变形记”，公司前身可追溯至2000年在深圳证券交易所挂牌上市的重庆乌江电力。而令其转型进入黄金矿业的贵人当属银泰投资，这间属于著名浙商沈国军的公司为籍籍无名的山金国际注入全新构想。

　　银泰推动业务转型

　　2012年，公司与银泰投资及玉龙矿业的当时股权持有人，即侯仁峰、王水及李红磊，订立（其中包括）重组协议，在该笔交易顺利完成，公司很快更名为银泰资源，主营业务变更为银、铅、锌等有色金属采选和销售，为日后进军黄金业务铺下伏笔。转型之后，公司在资本运作上动作频频。银泰资源以代价40.31亿元人民币的代价收购上海盛蔚89.38%的股权，而于收购时，上海盛蔚的核心资产，即为现时山金国际所拥有的矿业黑河洛克、吉林板庙子以及青海大柴旦三座矿山绝大部分股权。2019年，银泰资源更名银泰黄金，随着三座矿山经营逐渐走上正轨，公司由此在黄金行业崭露头角。

　　几年后，这间历经多次重组与更名的企业迎来新归宿，被国有黄金巨头山东黄金矿业收入麾下，于2024年重新命名为“山金国际黄金股份有限公司”。同年收购加拿大黄金勘探与开发公司Osino100%股权，通过Osino成功锁定纳米比亚最大的金矿项目双子山金矿。

　　值得一提的是，在公司多次辗转中昔日的合作伙伴仍未完全退出舞台。根据最新招股书披露，王水即玉龙矿业当时股权持有人，仍持有山金国际11.96%的股权，并担任公司非执行董事。