图：主要蓝筹10月份升跌幅榜、11月份港股投资展望

　　【大公报讯】记者倪巍晨上海报道：A股10月在震荡中收官，截至昨日收盘，上证指数收报3954.79点，单月累升1.85%，最高曾升见4025.7点，创十年以来新高，月线更录得“六连涨”；深证成指收报13378.21点，月跌1.1%，终结此前连续五个月的上涨。分析称，获利盘了结叠加技术阻力，或是上证指数升穿重要点位后出现盘整的主因，市场短期波动不会改变后续“长牛”趋势，科技行业仍是绝对主线，传统“白马股”也有望迎来轮动机会。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，上证指数升穿4000点整数关后，市场多空分歧相对较大，大盘或围绕关键点位阶段性震荡，待充分蓄势后再度上攻，“短期震荡反复不改A股中长期向上趋势，投资者应保持信心和耐心”。他续称，临近年末，不少投资者已着手布局明年行情，在居民储蓄持续向资本市场转移，以及外资延续淨流入的环境中，A股或在不久的将来启动新一轮向上行情。

　　杨德龙补充说，剔除亏损后，上证指数市盈率尚不足15倍，处于2000年以来历史均值。另一方面，A股两融余额虽升至2.5万亿元（人民币，下同）的历史新高，但因市场总市值已达120万亿元，两融余额在流通市值中的比例仅2.55%，显著低于2015年4月指数突破4000点时的4%，“现时A股杠杆水平相对可控，估值更具吸引力”。

　　科技行情看高一线

　　随着美联储10月降息的落地，及中美经贸谈判取得阶段性成果，A股市场关注点逐步切换至中国经济发展。申万宏源证券市场研究资深高级分析师姚立琦认为，从三季报情况看，投资、消费等行业的业绩增速仍待提振，先进制造、大科技仍延续较高景气度，表明实体经济处在结构分化的状态，“市场对上述情况有较充分定价，后续料重新审视成长性与估值的匹配度，以及投资的性价比”。

　　策略方面，姚立琦提醒，市场近期热点主要集中在新能源和上游资源品行业，风格上，大盘蓝筹表现偏弱，中小盘股仍有超额收益，建议重点关注“十五五”规划对相关产业的刺激作用，“滞胀的机器人、军工、智能汽车等板块，均有望迎来补涨”。

　　“本轮行情由科技股主导，科技创新行业有望继续领涨。”杨德龙解释，“十五五”规划重点支持人工智能、人形机器人、生物医药、深海经济、低空经济、固态电池等方向。他相信，以算力、人工智能为代表的科技板块弹性最大，紧随其后的当属新能源板块，且后续市场轮动或传导至传统的消费“白马股”。总体看，TMT、电子信息、芯片、半导体等科技行业板块，未来有较高的上涨确定性，传统行业目前估值处在历史低位，后期也有板块轮动机会。