主业做牛栏山二锅头的顺鑫农业，闹了个小“乌龙”。
6月17日，有消息称顺鑫农业（000860.SZ）和顺义本地知名地产商联手，将存量地产项目打造成高端精装商品房出售。
对此消息，顺鑫农业在深交所互动平台回复投资者提问时予以否认：“无上述计划，对网传消息予以否认。”另据中证报报道，顺鑫农业回应称消息不属实，虽然公司有一小部分地产业务，但是一直考虑要剥离出去，公司目前主要业务方向是白酒和猪肉，未来会进一步聚焦。
大公快消了解到，顺鑫农业目前的三大主业为白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工；房地产开发。
但近年来，其房地产板块业绩一直不理想。公开数据显示，2016年以来，顺鑫农业的房地产业务一直处在亏损状态。
再放眼顺鑫农业的主业，作为“民酒”的代表之一，顺鑫农业旗下牛栏山在疫情之前，呈现出了“高歌猛进”的发展势态，全国化布局有序推进，管理团队信心满满，资本市场也十分看好。
但随着白酒“新国标”的实施，低端白酒受到冲击，再加上疫情影响，牛栏山可谓“腹背受敌”。
净利润降幅超75%
白酒“新国标”波及牛栏山
白酒“新国标”于今2年6月1日起正式实施，其中明确规定白酒就是粮食酒，并将调香白酒从白酒分类中剔除。
自此，以固态法白酒、液态法白酒、固液法白酒或食用酒精为酒基，添加食品添加剂调配而成，具有白酒风格的配制酒不再符合“白酒”定义。
这也将多款低端品牌调配酒拦在了“白酒”门槛之外，其中就包括家喻户晓的“牛栏山”“老村长”等品牌。
事实上，作为顺鑫农业的第一大业务板块，牛栏山销售收入在2020年开始就出现了下滑势头。
财报数据显示，2020白酒业务（牛栏山）实现销售收入101.85亿元，同比减少1.01%，但顺鑫农业方面认为该业务“表现较为平稳”。
进入2021年，顺鑫农业营收再度下滑，同时净利润也大幅下滑。
2021年年度报告显示，公司营业收入约为148.69亿元，与去年155.11亿元相比，下滑4%左右；归属于上市公司股东的净利润约为1.02亿元，相较于2020年的4.2亿元，降幅在75%以上。
图片来源/截图自财报
作为顺鑫农业近年来业绩的“火车头”，2021年白酒业务（牛栏山）贡献的营业收入约为102.25亿元，同比去年增加0.40%，顺鑫农业依然将其称之为“表现较为平稳”。
但从以上数据可以发现，2019年、2020年和2021年，顺鑫农业白酒业务（牛栏山）创造的收入基本没有变化，业内人士直言：“发展基本停滞了”。
按产品类别来看，2021年顺鑫农业旗下牛栏山的高档酒、中档酒和低档酒分别贡献营业收入约为10.55亿、13.04亿和78.66亿元，变动各在+4%、-15%和+3%左右。
图片来源/截图自财报
也就是说，低档酒仍是牛栏山的顶梁柱，2020年营业收入同比下滑，而2021年则实现了增长，但增幅仅为低个位数，且2021年毛利率萎缩了2.38个百分点。
据悉，牛栏山的低档酒包括陈酿和传统二锅头。
但2021年，42度500ml牛栏山陈酿酒、52度500ml牛栏山陈酿白酒和46度500ml牛栏山二锅头的销售量各自下滑了5%、22%和16%左右。
其中，42度500ml牛栏山陈酿酒是产销量的主力军，也出现数据下滑的情况，这是值得警惕的信号。
图片来源/截图自财报
祸不单行。
日前，国家标准化管理委员会发布“2021年第7号中国国家标准公告”，GB/T15109-2021《白酒工业术语》及GB/T17204-2021《饮料酒术语和分类》两项国家标准正式发布，今年6月1日已正式实施。
其中，新《白酒工业术语》明确规定固态法白酒不能添加任何酒精和添加剂，液态法和固液态法白酒可添加粮谷类酒精，但不能添加其他原料酒精和添加剂。
也就是说，若酒中添加了非谷物成分，则不能叫“白酒”，只能叫“配制酒”。
以“白牛二”42度/500ml规格的产品为例，其配料表显示：水、高粱、液态法白酒，食用香料，符合调配酒的标准。
有行业专家评价称，白酒新国标的推出，不仅有利于白酒行业更高质量地发展，也能让消费者明明白白地“喝酒”。不过，这对以生产“添加食用香料的光瓶酒”的企业而言，无疑是当头一棒。甚至有人认为，这将对“添加食用香料的光瓶酒”构成致命性冲击。
因为调配酒收入占比相对较高，白酒“新国标”对顺鑫农业的冲击无疑是相当大的。
业内人士直言，虽然红星二锅头也有添加食用香料的白酒，但其收入占比较低，且迅速剔除了“香精酒”这个品类，所以受到白酒新国标的影响不大。但是“白牛二”是顺鑫农业的主力产品，因此牛栏山受白酒新国标的影响就会比较大。
中高档酒“跑不动”
牛栏山能摆脱低端的标签吗？
内忧外患之下，牛栏山也在试图谋求转型。
为了扭转不利局面，2021年，牛栏山以产品结构升级为支点深度推进全国化营销。一是持续深耕三大战略发展区；二是整体推进样板市场群建设；三是加大力度推进产品结构升级。
与此同时，牛栏山还在“珍牛”系列产品的基础上补充了“牛栏山一号”、“金标陈酿”等特色产品，进一步丰富了“光瓶酒”产品线。
截至目前，牛栏山的中档酒成员增多，包括珍品、金标陈酿、牛栏山一号系列品类。且在2022年，牛栏山酒厂再次隆重推出了新的塔基核心产品“金标陈酿”，以两谷（高粱、小麦）三米（大米、糯米、玉米）的优质原料为基础，采用固态发酵酿造工艺。
只可惜，虽然牛栏山增加了新品，但相应的收入却并未提升。财报显示，2021年牛栏山中档酒贡献的营业收入依然出现了双位数下滑。
众所周知，作为“民酒”的牛栏山在消费者心中，始终都是“低端”的代名词。牛栏山副厂长陈世俊却曾放话“民酒不等于低端酒”。
但牛栏山一年101.85亿元收入中，就有78.66亿元来自低端酒。
而为了撕下“低端”的标签，牛栏山也一直在高端化的道路上努力探索。
2021年5月底，牛栏山发布二锅头品类超高端产品代表“魁盛号樽玺”，定价1598元/瓶，比飞天茅台官方指导价还贵100元。基于此，牛栏山的高档酒覆盖了经典二锅头、百年牛栏山和魁盛号系列。
对此，牛栏山方面指出，该产品（魁盛号樽玺）的发布，不仅促进了牛栏山品牌价值的提升，也带动了二锅头品类的破局。
北京市昊胜铭商贸有限责任公司总经理李军（女）则表示，他们经营烟酒行20多年，与牛栏山一直有合作，魁盛号·樽玺他们也在积极的推进，“无论是市场销量还是消费认可表现都是可以的，时间长了会更好”。
然而，现实情况却并没有那么乐观。
2021年，牛栏山的高档酒实现营业收入约为10.55亿元，与2020年的10.13亿元相比，仅仅增长了0.42亿元。由此可见，过去了半年时间，魁盛号樽玺在业绩带动上并未发挥出太多的作用。
进入2022年第一季度，顺鑫农业多项财务指标依然在大幅下滑。财报显示，一季度公司实现营业收入约为39.07亿元，同比降幅在29%左右；归属于上市公司股东的净利润约为1.04亿元，同比下滑72%左右。国内出现点多、面广、频发的疫情，对牛栏山的动销造成不利影响。
截图自顺鑫农业一季度报
就连华泰证券也在研报中坦言，顺鑫农业的业绩持续承压主要系疫情对低档酒冲击较大，同时受猪价下行的影响，生猪价格同比降幅较大，期待随着疫情改善，顺鑫农业的白酒业务有望企稳。
