大公快消讯 近日白酒股整体走弱，波动较大。 10月17日早盘，古井贡酒开盘快速跌停，截至发稿报228.51，下跌 10.0%，此外山西汾酒、迎驾贡酒、贵州茅台、洋河股份、泸州老窖均跌超2%。对此，IPG中国区首席经济学家柏文喜称：“这应该是在（古井贡酒）估值过高之下，第三季度业绩又未达预期所导致的股价下滑与理性回调。”

 

　　作为老八大名酒之一，古井贡酒身处白酒第三梯队，估值却高于五粮液、泸州老窖、洋河股份等二梯队头部酒企。截至17日10时，古井贡酒市盈率为42.56，五粮液市盈率为23.93，泸州老窖市盈率为33.09，洋河股份市盈率为25.71。

 

　　对于股价下跌，中国食品产业分析师朱丹蓬向大公快消表示，古井贡酒的估值虚高，销售区域比较狭窄，从整体来看缺乏可持续发展的核心竞争力，这也是资本市场不看好的原因。另外近日市场传闻即将实施“禁酒令”，一旦相关规定发布，这对古井贡酒来说也会有一定打击。

 

　　日前古井贡酒发布2022年前三季度业绩快报公告。数据显示，2022年前三季度，古井贡酒共实现营业收入127.65亿元，同比增长26.35%；实现归属于上市公司股东的净利润26.23亿元，同比增长33.2%。

 

　　第三季度单季，古井贡酒实现营收37.63亿元，同比增长21.58%；实现归属净利7.04亿元，同比增长19.27%。对比古井贡酒在今年前两季度分别达到27.71%和29.58%的营收增速，以及分别达到34.9%和28.93%的净利增速，三季度古井贡酒业绩增速明显放缓。

 

　　业绩发布后，浙商证券、信达证券、天风证券、华鑫证券、东吴证券给予古井贡酒买入评级。不过华鑫证券报告也指出，古井贡酒存在宏观经济下行风险、疫情拖累消费、古8及以上增长不及预期、黄鹤楼增长不及预期、省外扩张不及预期等风险。

 

　　天风证券表示，白酒旺季动销整体仍呈现弱复苏，但板块基本面整体向好。需求环比改善，且目前估值偏低，未来随着经济复苏、需求进一步回暖，或迎来估值修复。高端白酒需求韧性强，预计动销平稳向上，并促进酒企端全年增速向上，且在近期调整后估值性价比高。次高端板块目前估值合理，短期在宴席等场景回补下环比改善，且长期全国化发展空间可期，有望迎来估值回升。