日前，一篇名为《酒精和凉味剂的组合物在调节性功能、保护心脑血管系统、促进肝细胞再生、抗肿瘤、提高免疫及睡眠质量上的用途》的专利申请将青海春天董事长张雪峰送上了热搜。

 

　　据悉，该项发明声称能运用酿酒技术得到酒精和凉味剂的组合物，激活副交感神经信号通路，并在5-7天内发挥功能，可用于医药、保健及食品等领域，而专利发明人正是听花酒的总设计师张雪峰。

 

　　前不久，世界知识产权组织国际局公布了这项专利申请，随即引发多家外媒关注，甚至有相关人士称，该专利或将“重塑世界蒸馏酒价值逻辑”。对于此种赞誉，网友褒贬不一，但张雪峰却毫不犹豫全盘接受，并在媒体采访中表示：“该发明早已应用于听花酒的生产，而白酒就应该多一点国际专利，才更容易拥抱世界。”

 

　　张雪峰还称：“从酒对人体的影响出发，实现激活副交感神经，减少酒精对人体的伤害。这是人类酿酒理论的进步，可能会为中国捧回一个诺贝尔奖。”

 

　　听花酒未来会否为中国赢得一个诺贝尔奖目前还不得而知，但青海春天眼前遇到的业绩难题却是张雪峰首先要面对的。

 

 

　　对于大部分人来说，就算没听说过青海春天或者张雪峰，也应该听说过听花酒。作为一个特别擅长讲故事的老板，张雪峰曾凭借“太上老君托梦”一说将听花酒带进大众视野里，价格一度赶超茅台；也曾借助“拯救活佛爱马”一事带火了冬虫夏草，并将青海春天带至行业巅峰。

 

　　时间回到2004年，青海春天成立之年。彼时青海春天的主营产品为冬虫夏草，而张雪峰作为公司的科研带头人，不靠技术发展业务，却靠故事为公司带来了一大批消费者。

 

　　据了解，传闻中的故事称，2003年张雪峰曾拜访一位活佛，当时活佛最珍爱的一匹马入冬得了怪病，四处求医不见好转，活佛便试着每天喂七根冬虫夏草，结果喂了一周后，马就痊愈了。这个经历令张雪峰对冬虫夏草产生了极大的兴趣，并因此成立了专门销售冬虫夏草原草及纯粉片产品的青海春天。

 

　　彼时这个故事给了青海春天极大助益，并在2014年让公司实现超20亿元的营收。同年青海春天成功借壳上市，成为“冬虫夏草第一股”。

 

　　不过令人意想不到的是，2015年7月11日，国家食品药品监管总局突然发布一则文件（食药监药化管函【2015】96号）称，青海春天的冬虫夏草、冬虫夏草粉及纯粉片产品砷（民间俗称砒霜）含量超标，长期使用存在较高风险。随后，药监局还叫停了青海春天原计划开展五年的冬虫夏草用于保健食品的试点工作。在此事的影响下，青海春天主营业务遭受沉重打击。

 

　　公开数据显示，从2015年至2017年，青海春天主打产品冬虫夏草纯粉片的销量分别同比下降41.95%、83.98%、93.69%。而到了2018年，该产品已几乎没有销量，基本退出了整个市场，这也导致青海春天在那年的营收仅有0.88亿元，扣非后净利润仅为2551.4万元，同比降幅超过90%。

 

　　虫草的故事讲不通了，张雪峰便开始打起了白酒的主意。

 

　　2018年，青海春天收购了关联方西藏正库投资有限公司持有的西藏听花酒业有限公司 （听花酒业）100%股权，正式进军白酒行业。同年，公司就推出了号称“含有精准酵馏产生的凉润物质，酒体设计独特、口感新颖”的凉露酒。不过可惜的是，这款酒并没有复制冬虫夏草的辉煌，在2020年，青海春天的酒水业务收入仅有1687.26万元。

 

　　眼看凉露酒的销售策略失败，张雪峰调整思路，重金押注听花酒，并再次为大众讲述了第二个故事。

 

　　据称，听花酒的由来是张雪峰有一天梦见自己上昆仑山找灵丹妙药，结果碰到一个貌似太上老君的人，这位太上老君用拂尘在张雪峰的左手写了个“活”字，醒来后，张雪峰便想到了“水在舌边即为活”，也即舌边之水为唾液，因此发明了生津的听花酒。

 

　　目前，这段灵感来源还被写入听花酒产品的官方介绍中，并配文“舌边之水惠饮者，梦中老君点迷津”。
 

图源听花酒官网

 

　　据官网信息显示，目前听花酒系列在售的产品包括5860元/瓶的标准装以及58600元/瓶的精品装两种，售卖价格远超“飞天茅台”。但值得注意的是，尽管产品定位比肩茅台，公司工作人员还称“茅台15年的年份酒只能做我们听花的基酒”，但这“被太上老君指点过”的听花酒，依然没有挽回青海春天疲软的业绩。

 

 

　　数据显示，从2020年到2021年，青海春天持续录得亏损，两年间归母净利润分别为-3.20亿元和-2.49亿元。此前1月30日晚间，青海春天披露2022年业绩预告，公司预计2022年归母净利润再度亏损2.19亿元至3.09亿元，扣非净利润亏损2亿元至2.9亿元。

 

　　从过往财报来看，如果2022年实际业绩与预告业绩相差不大的话，那么青海春天的归母净利润已连续3年为负，扣非后净利润已连续4年为负。

 

　　对于此次业绩预亏，青海春天在公告中表示，主要是经营受外部客观环境影响较大、酒水产品仍处于市场投入阶段、对外投资亏损和计提部分资产减值准备等因素所致。

 

　　不过值得注意的是，针对公司描述的导致亏损的因素，上交所也及时送上了问询函，要求青海春天按亏损事项类别详细说明2022年亏损的具体金额及对净利润的具体影响，并结合公司经营及财务情况，说明持续经营能力是否存在重大不确定性等，此外还要列示本期计提资产减值准备的具体项目名称、金额及计提原因，说明减值迹象发生的时间，是否存在前期计提不充分的情形。

 

　　另外上交所称，根据公司2022年业绩预告，公司归母净利润已3年为负，扣非后净利润已4年为负。据此，公司应就前十大客户及供应商的采购、合作时长、结算周期、资金流入、物流，他们跟公司以及控股股东之间是否存在关联关系、大额资金往来，以及关联交易非关联化等状况进行详细说明。

 

　　总而言之就是一句话：说清楚财务是否有“猫腻”。

 

　　根据此前青海春天的公布的业绩预告，预计全年营收在1.57亿元至1.64亿元之间，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后为1.52亿元至1.58亿元。预计亏损2.19亿元至3.09亿元。对此上交所表示，青海春天应说明未扣除的相关业务是否为未形成或难以形成稳定业务模式的业务、是否存在与主营业务无关或不具备商业实质的情形，是否存在应扣除收入未按规定扣除的情况。

 

　　如公司扣除后的营业收入触及财务类退市情形的，青海春天股票将被实施退市风险警示。

 

　　事实上，上交所的疑问并非凭空而来。早在2022年上半年，青海春天就曾因财报数据披露不准确，被上交所采取监管措施。

 

　　彼时报道称，由于青海春天向经销商支付的推广服务费应当作为应付客户对价全额冲减交易价格，并在确认相关收入与支付(或承诺支付)客户对价二者孰晚的时点冲减当期收入。因此，公司2021年年度、2022年第一季度、2022年半年度财务报表均涉及会计差错。

 

　　上述会计差错更正后，公司2021年年报营业收入调减62.89万元，占调整后金额的0.49%。2022年第一季度报告营业收入调减430.69万元，占调整后金额的6.07%；归属于上市公司股东的净利润调减200.00万元，占调整后金额的7.82%。2022年半年度报告营业收入调减682.26万元，占调整后金额的6.92%。

 

　　鉴于上述违规事实和情节，根据有关规定，上交所对青海春天及时任财务总监王林予以监管警示。

 

　　在此背景下，本次问询函中，上交所更是对青海春天发出“警告”：若公司涉嫌通过未按规定确认营业收入，未按规定对营业收入予以扣除，以实现规避实施退市风险警示，上交所将在公司2022年年报披露后，及时采取事后审核问询、提请启动现场检查等监管措施，并对公司及有关责任人予以纪律处分。

 

　　2月6日晚间，青海春天回应上交所称，由于《问询函》涉及的内容较多，公司为确保回复内容的准确和完整，经向上海证券交易所申请延期5个交易日内回复《问询函》，并履行信息披露义务。

 

 

　　被张雪峰寄予厚望的听花酒，后续能否有所起色？

 

　　大公快消从淘宝平台发现，目前听花酒官方旗舰店中，标价为5.86万元的听花酒酱香风格精品装53度销量始终为0，标价5860元的听花酒酱香风格标准装53度销量不足50。而在各大社交平台上，大众对于听花酒的评价也多数是“割韭菜”“智商税”。

 

图源听花酒淘宝官方旗舰店
 

　　知名白酒专家蔡学飞表示：“白酒行业看似门槛很低，但确是一个长周期，重资产，非常讲求企业品牌运营与产品技术的行业。青海春天本身拥有青海高原生态、虫草等概念，具有一定的区位优势。但是企业还是要谨慎对待酒业生产，从而保证企业与品牌的健康和可持续发展。”

 

　　品牌尚未站稳脚跟，就以天价占领高端市场，这也为听花酒带来一定风险。

 

　　2022年5月，由于涉嫌侵犯商标权和不当竞争，听花酒的代工厂宜宾听花酒业发展有限公司（以下简称“听花酒业”）被两家白酒巨头贵州茅台和泸州老窖同时告上法庭，案号为（2022）川15知民初122号和123号。

 

　　据了解，2021年9月中旬到10月初，大约两周左右时间内，贵州茅台和泸州老窖在百度上以“茅台”和“国窖1573”为关键词进行搜索时，网页上却出现了听花酒的相关信息，因此两家公司认为听花酒业涉嫌侵犯“茅台”和“国窖1573”的商标权和不正当竞争。对此，茅台索赔50万元，泸州老窖索赔30万元。

 

　　既是由于宣传推广引发的官司，自然不难看出，青海春天为了打响听花酒名气而投入了多少营销费。

 

　　从半年报数据来看，2022年上半年青海春天的销售费用增速十分惊人，同比大增277.14%至7269.82万元，其中广告费达到4041万元，约为2021年同期的14倍。到了2022年第三季度，青海春天的销售费用继续增至8873万元，同比增长约243.25%，而同期，公司研发费用仅为735.6万元，不到销售费用的十分之一。

 

　　针对此，彼时上交所还曾要求公司核实销售费用支付对象是否涉及公司经销商、关联方或其他利益相关方，相关方是否与公司经销商、关联方存在资金或业务往来，以及是否存在为其他方垫付资金、承担费用等变相利益输送的情形。而对于研发费用占比，上交所也提出了疑问。

 

　　据了解，去年7月，青海春天曾聘请了两位诺贝尔奖得主穆拉德教授和瓦谢尔教授担任公司联席首席科学家，以进一步推进公司在酒水快消品板块业务的发展。但上交所指出，在青海春天披露的半年报中，公司研发费用并没有因为诺奖得主的到来提高，反而同比下降了26.83%至297.76万元。

 

　　对此，青海春天当时称，报告期内研发费用下降的主要原因系延续到本报告期的研发项目比去年同期减少，疫情原因人员往来出差频次减少而导致因研发产生的差旅费、材料消耗、折旧及摊销、燃料动力费、专利申请等费用减少。此外，因与诺奖得主具体的项目还未开展等原因，截至回复披露日，公司尚未支付相应的费用。

 

　　故事尚未成功，张雪峰的白酒事业任重而道远。