大公快消讯 12月12日，三只松鼠股份有限公司（300783）发布公告称，收到公司持股5%以上股东NICE GROWTH LIMITED的《减持计划告知函》，其拟减持公司股份。 　　公告显示，截至本公告披露日，NICE GROWTH LIMITED持有公司股份46,583,400股（占公司总股本比例11.63%）。NICE GROWTH LIMITED计划在自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价交易或在自本公告披露之日起3个交易日后的6个月内通过大宗交易等深圳证券交易所认可的合法方式减持公司股份合计不超过24,028,254股，即不超过公司总股本的6%。

　　公开资料显示，NICE GROWTH LIMITED为知名创投IDG旗下基金，2019年7月，三只松鼠成功上市，IDG通过NICE GROWTH LIMITED 和GAO ZHENG CAPITAL LIMITED合计持股24.89％，为公司第二大股东。2020年7月IDG的持股解禁，随后启动持续减持，在此次减持前，下降到11.63%，降为公司第三大股东。

　　三只松鼠在公告中称，NICE GROWTH LIMITED本次减持原因是其自身资金需求，减持的股份为IPO前持有的公司股份。

　　然而，值得注意的是，就在12月9日，三只松鼠的第二大股东LT GROWTH INVEST IX（HK）LIMITED也宣布完成了对三只松鼠股份达到1%的减持。公告显示，2020年12月7日至2022年12月9日，LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED以集中竞价方式减持三只松鼠股份 4,196,400股，占公司总股本（剔除回购专用账户股份 529,100股后的总股本 400,470,900，下同）的1.05%。大公快消查询以往公告发现，其首次披露减持计划是在2020年7月15日，而今年7月29日又再次宣布减持不超过总股本的6%，持有股份比例从16.73%降至13.44%，减持原因是为自身资金需求。 　　与此同时，也正是在原始股东官宣减持之后，即2020年7月开始，三只松鼠股价在触及90.87元/股后，便开始一路“滑梯”，截至12月13日收盘，三只松鼠报收22.35元/股，较2020年7月的阶段性高点累计缩水约75%。
　　根据三只松鼠披露的财报，2020年和2021年，三只松鼠的营收分别为97.94亿元、97.7亿元，同比下滑3.72%和0.24%。三只松鼠在2021年年报中表示，“SKU缩减导致其他品类营收出现一定折损。”三只松鼠营收上的下滑，与三只松鼠放弃了2019年全品类的发展战略，从2020年开始缩减SKU也有一定关系。

　　而后披露的前三季度业绩也是不容乐观，根据财报，2022年前三季度的营收为53.33亿元，同比下降24.57%，净利润为9349.96万元，同比下降78.86%。对于净利润下滑的原因，三只松鼠表示：“主要系公司战略转型阶段性收入和毛利波动，同时加大坚果品类宣传力度增加费用所致。”

　　债偿能力上，根据三季报显示，三只松鼠货币资金为2.22亿元，同比下降45.45%；短期借款和一年内到期非流动负债分别为2.5亿元和0.36亿元。

　　国泰君安证券研报显示，三只松鼠仍处于战略调整期，原有业务收缩导致短期收入和利润承压相对明显。受疫情及公司主动战略调整缩减业务影响，三只松鼠三季度业绩低于预期。加之原有渠道收缩，转型培育正处投入期。2022年第三季度由于疫情影响及传统平台电商流量下滑仍然延续。

　　国泰君安证券研报称，截至第三季度末，公司每日坚果示范工厂的全部正式投产，未来有望进一步强化供应链整合、提升产品力和溢价。公司线下经销渠道布局的持续推进，与经销商建立长期的品牌授权经销合作，以及初步开发完成的经销渠道专供产品，年货节旺季有望贡献增量带动销售回暖。

　　在广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬看来，三只松鼠业绩的下滑更多是由于渠道的单一化所致，产品矩阵的优化应是线上与线下一体化经营、资源互融共通、短板互补。然而，三只松鼠太过依赖线上渠道，销售模式的弊端便就在业绩中凸显出来。

　　朱丹蓬表示，三只松鼠在SKU精简这一举措上，意识到了隐性的成本亏损以及产品矩阵的繁琐化，对未来公司的发展将造成更大的困境。因此，三只松鼠在基于转型战略下，对门店策略由过去的规模化、粗放型扩张转向优质店铺的可持续经营，对现有经营情况欠佳的门店进行主动优化，是非常正确的方向。