心理因素不单影响你每个投资理财决定，更会直接影响理财计劃的长期表现，而其中最常出现的问题是过度自信。一般投资者在市场向好时通常都会自信心“爆棚”，而心态影响行为，接着便发生很多事后检讨时，觉得不应该会出现的问题，而频繁的买卖交易，便是其中一种错误投资行为，尤其是股票投资者。

　　很多时候，股票投资者在大好形势曾经获利，所以更坚定相信自己的看法，由於极度主观，所以对一些市场资讯的分析和筛选，出现了很大偏差，就算身边有亲朋好友或其他专家提点，亦完全听不入耳。在这情况下投资组合必定偏向较高风险，和分散度亦会较低，当市场出现逆转，便走避不及。今年初很多人相信一隻股票的价格会挑战500元大关，所以在400多元以上仍然积极买入，在股价反覆向下时，再持续“沟货”，但今天股价只是险守300元，还再买吗？

　　处分效果

　　有不少有超过10年投资经验的人士，手上持有已很久的股票或基金，都并非获利的投资，反而是正面对很大的亏损，而他们不打算沽出的主要原因，是不希望面对当初购买的决策错误，而出现后悔的痛苦，这种现象称为处分效果。

　　今天的景况不是突然出现，通常是因为过去投资项目有利可图时便卖掉，而未能赚钱的继续持有，期望将来能够收复失地，当这种行为长时间持续，投资者持有的资产便只是些“食之无味，弃之可惜”的投资。

　　我们买进投资时，只有一个想法，便是期望能赚钱，愈多愈好，但结果未必符合乐观预期，面对亏损时又不认真面对和检讨，最后资产价格再进一步向下调整，只好期望更长远的将来有机会翻身，当然这都是自欺欺人的心态，根本心底裏明白已是有等於无。所以长线投资的表现，是否有眼光而买入优质资产未必是唯一及最重要因素，反而买进之后如何管理，有更大及深远的影响。

　　情绪资本

　　假设在过去一段长时间，你都投资在一些股票或基金，但表现一般，现有人向你建议作出转换，你会如何处理呢？如果你坚持持有原有的投资项目而不做任何改变，但别人的建议投资表现较好，你会感到后悔，这种称为“不作为的后悔”，就是没有採取行动而错失机会的后悔。

　　相反如果你听从建议而转到新的投资项目，但反而旧有的投资项目却表现更佳，你亦会后悔！这种因採取行动所造成的后悔，称为“作为的后悔”。这两种后悔感觉有没有分别呢？

　　“作为的后悔”的感觉较为强烈，因为你对原来的投资已投入了很多“情绪之本”，已长时间持有，当持有的时间愈久，就算表现不济，可能愈难决定是否要卖出，因此亦有人提过不要和股票谈恋爱，正是和这个人心理因素有关。

　　（作者为独立理财教练，著有多本个人理财书籍）