【大公报讯】记者刘鑛豪报道：在两会召开首周，港股表现失威，恒指累跌2%，但中央密密出台利好经济发展措施，改善企业经营条件，例如国务院总理李克强发表政府工作报告，提出深化增值税改革，包括调低製造业等行业增值税率，由16%降至13%。广发证券认为，因应今次增值税调整，国企指数盈利最多可提高2.9%。与此同时，大摩、中金等大行教路投资者捕捉先机，推荐最新增值税受惠股份。

　　港股淨利润增175亿约0.4%

　　广发证券指出，在今份政府工作报告中，下调两档增值税税率：製造业等行业增值税率由16%下调至13%；交通运输、建筑等行业增值税率由10%下调至9%。增值税是一种价外税、流转税，所以增值税并不直接影响企业利润表中收入和成本指标。不过，广发证券发现，增值税下调可以起到增厚淨利润作用。

　　广发证券进一步称，若果企业买入原材料成本与最终产品出售价不变，全产业链将可以共享减税收益。该行计算，因应新增值税实施，全部港股淨利润增加175亿港元，提升幅度约0.4%；单纯计算中资股，淨利润增幅约0.8%。至於对恒指、国指，淨利润提升0.1%、0.2%；若撇除金融股，对恒指、国指淨利润提升0.1%、0.6%。

　　航空汽车股受惠看好

　　至於具体操作方面，瑞银认为新增值税率对汽车行业带来正面影响。增值税下调三个百分点，意味着汽车售价下降2.6%，料可刺激汽车销售增长3%至4%。对於汽车代工商而言，每100元人民币收入，赋税将减少0.6元至0.7元人民币，相当於提升盈利6%至7%。瑞银看好吉利（00175）、广汽（02238）。

　　中金同样称，增值税下调利好汽车需求，推荐吉利、东风（00489）。除汽车行业，中金亦认为新增值税率对航空股亦有利好作用，贡献2019年淨利润介乎4%至10%，推荐股份包括中国国航（00753）、南方航空（01055）、东方航空（00670）。虽然採掘业的增值税率降幅只有一个百分点，由10%调整至9%，但华金证券计算发现，新增值税率令到煤炭股的盈利平均提升9.5%，而中煤能源（01898）盈利提升幅度高於平均水平。