图：分析指，外资私募试水公募，有利于丰富资本市场机构投资者类型，加深中国资本市场对外开放的广度和深度 资料图片

中国资本市场对外开放再下一城。据内媒昨日引述消息指，外资私募未来或有望试水“私转公”，包括富达国际在内的部分机构已在积极准备，业内预计正式落地或在2021年。分析认为，这有利于中国公募基金行业借鉴海外知名机构的资产管理模式、投资理念、投资策略和合规风控系统，提升行业全球化资产配置能力和投资管理水平。/大公报记者 张豪上海报道

早自2017年起，外资机构开始通过外商独资私募证券投资基金管理人（WFOE PFM）的方式进入中国资管市场。据悉，截至目前共有18家外资机构完成登记，另据统计，已有富达利泰投资、瑞银资管、施罗德投资等14家外资私募相继推出产品。

不过，相对私募业务，外资机构显然更为看重在华开展公募业务，此前就有部分外资私募流露出未来转公募的强烈意愿。

业内料两年后正式试点

据券商中国昨日引述知情人士透露，富达国际在上海的外资独资企业（富达利泰投资）已开始谋划公募业务。“今年年后就开始准备了，富达计划暂停发行更多私募产品，后续会按照公募的标准对公司进行升级，公司此前还专门对外包服务商进行了筛选。”业内人士预计，在未来政策进一步明确后，外资私募“私转公”试点的正式落地可能会在2021年后。

上海社会科学院经济研究所研究员尹良富认为，外资私募“私转公”，预示着中国资本市场对外开放又下一城。公募基金诞生至今已有19年的历史了，第一批合资公募基金自2002年至今也有17年的历程了。按金融市场对外开放的时间表，是次基金“私转公”有望对公募基金行业乃至整个证券业带来“鲶鱼效应”，促进金融业的良性健康发展。

西部证券宏观研究员朱一平则指出，外资私募试水私转公，有利于丰富资本市场机构投资者类型，加深中国资本市场对外开放的广度和深度，符合中国金融供给侧结构性改革的主要方向。有利于中国公募基金行业借鉴海外知名机构的资产管理模式、投资理念、投资策略和合规风控系统，提升行业全球化资产配置能力和投资管理水平。

助升行业投资管理水平

朱一平在接受大公报专访时强调，中国大资管行业结构处于变革的历史时期，目前大资管行业资产配置结构中，权益资产占比仅20%，居民财富配置更是主要以房地产和银行理财为主，未来十年中国居民对权益资产配置需求可能将出现指数级的增长，对多元化资产配置的需求以及全球化的配置思维，为公募基金行业提供广阔的发展前景。

而泰达宏利基金基金公司经理在谈及目前公募基金的状况时则强调，行业目前分化大，亟待整合。此时开放外资公募，算是大势所趋。就公募产品而言，现在针对购买产品的机构客户来说，要求越来越高，所以现在公募公司不创新、死守之前经营模式的路行不通了。外资“私转公”后，相信在产品、客源、渠道等方面，都会给现有的公募行业带来冲击和变化，由开放促改革。

去年4月，人行行长易纲在“博鳌亚洲论坛2018年年会”上曾宣布进一步扩大金融业对外开放的具体措施和时间表（见配表）。根据是次表态中的第二条，即2021年后对外资在国内金融机构的持股比例将不再设限。

国金协会：中国续虹吸资本流入

国际金融协会（IIF）最新发布的资本流动报告预计，今年新兴市场的资本流入将增至1.26万亿美元，高于去年的1.14万亿美元，其中流入中国的国际资本可达到约5750亿美元，流入其他新兴市场国家的资本约为6850亿美元。该会表示，中国将继续成为新兴市场资本流入的关键驱动因素。

IIF通过对包括中国、巴西、印度和土耳其在内的约20个主要新兴市场资本流动进行持续追踪和分析后发现，过去10年来，量化宽松政策导致大量资本从发达经济体流入新兴市场，致使新兴市场资本过剩。

报告预计，今明两年中国年均外国直接投资净额将在700亿美元左右。同时，中国债市在过去两年吸引了大量资金流入，本月起中国债券被正式纳入彭博巴克莱全球综合指数，因而固定收益资金流入将实现持续增长。在完全纳入后，中国债券将占到该指数总规模的6%。同时，2018年中国吸引了610亿美元股票流入，高于2017年的360亿美元。其中，“沪港通”和“深港通”吸引了约440亿美元。IIF预计，今明两年中国股市净流入将分别达到1050亿美元和1110亿美元。由于市场预期人民币将在今年趋稳，预计今明两年中国资本净流入将分别达到500亿美元和1100亿美元。

报告指，中国正努力吸引资本流入，并收紧资本流出管控。2018年，居民资本外流额度并未大幅增加。IIF预计，随着“一带一路”倡议支持中国对新兴市场的投资，且更加严格的监管将抑制FDI流向美国和欧盟，2019年和2020年中国年均FDI净额将在700亿美元左右。