债券 是一种债务工具，发行债券的目的是在预先指定的期间内透过向外借贷来筹集资金，发债机构一般会承诺在指定日期偿还本金及利息。而孳息率才是投资债券实际的回报率，即使债券的票面息很高，其孳息率（即实际回报率）却未必高，两者不可混淆。而债券价格与孳息率挂鈎，当债价上升，孳息率下跌；债价下跌时，孳息率则会抽升。

　　要认识债券，便要了解以下名词：

　　本金：亦称票面值或面值，即在债券到期日须向持有人付还的款项。

　　票面息率：发债机构以此息率每年按债券的本金向持有人支付利息。利息通常定期派发，例如每年、每半年或每季一次。票面息率可以是定息（即在债券有效期内维持不变）、浮息（定期根据某指定基準重新釐定，例如以香港银行同业拆息为基準再加某个差额），甚至是零息率。零息债券通常会以低於本金的价格发售，债券持有人将於到期日取回本金，从而赚取债券买入价与本金的差额。

　　债券孳息率：如打算投资债券，除了考虑买入价和票面息率，还要参考孳息率，以比较不同债券的回报水平。如果发债条款及信贷评级均大致相若，则孳息率愈高，债券的潜在投资价值也愈高。债券的实际孳息率取决於其认购价或买入价，因此可能高於或低於票面息率。

　　不同孳息率的区别

　　目前常用的债券孳息率指标有3种，分别为现时孳息率、到期孳息率和至通知赎回时孳息率。

　　•现时孳息率──即按年平均回报率，计算方法是将债券现时的年度票面息除以债券价格。

　　•到期孳息率──预计持有债券至到期日所得到的回报率，通常以每年回报率的形式表达。

　　•至通知赎回时孳息率──由开始持有债券起计，直至接获赎回通知为止的回报率，只适用於被提早赎回的债券。

资料来源：钱家有道