图：大新银行温嘉炜称，新能源汽车、太阳能、风力发电长远受惠国策。

　　新冠疫情在全球爆发前，中美贸易战是经济师分析后市的一道难关，在政策市下，不容易作出准确预测，其后疫情肆虐，预测经济增长的各项数学模型因本身种种限制，令测市更加困难，在分析过程中，经济师必须靠经验才能剖析环境转变。大新银行高级经济师温嘉炜认为，即使在加强监管的大环境下，中国经济仍能保持强韧增长。\大公报记者 许 临（文） 文 澔（图）

　　经验之谈

　　问：疫情后内地经济率先复甦，预计今年第四季及明年内地及香港经济的表现会如何？

　　预计今年第四季及明年内地经济表现仍平稳增长。我们在今年第二季预测内地全年经济增长达8%，至今仍维持这个目标，或许外界会认为内地增长正在放慢，甚至有指下半年开始内地加强对各行业的监管会阻碍增长步伐，但个人认为增长只是转趋平稳，而且与监管无关，因为内地在控制疫情上较其他国家优胜，经济也率先复甦，而宽松的政策也较其他国家更快收紧，经济增长由快速反弹转为平稳属于正常现象。

　　问：本港经济增长会否加快？特别是零售业何时能回复到疫情前水平？

　　新冠疫情后各国仍未完全通关，而本港经济很大程度依赖旅游业的发展。在疫情爆发前，本港零售业主要靠游客的消费支持，现时整体模式已经出现转变，转为依靠内部消费为主，估计未来一至两年也难以回复至疫情前水平。

　　问：对本港今年楼价走势有何预测？

　　今年上半年，我们预测本港全年楼价录5%升幅，这个目标至今仍然不变。本港楼市有庞大需求，即使未来将进入加息周期，但利率仍属偏低，市民的供楼负担也不会因而大增，预期明年楼价升势不及今年，惟仍然维持平稳，楼价大跌机会较低。

　　问：如何看内地楼市未来的表现？内房企业会否出现“爆煲潮”？

　　过去几年内地楼价升幅确实十分惊人，也超出一般人负担水平，为迎合民生需求，“房住不炒”的政策方向是正确的，也避免房地产市场出现泡沫，但内房企业的高利润时代或会结束。　其实，中央推出的“三道红线”政策，令内房企业发展更健康，估计不会出现爆煲潮。

　　反而，美国楼价在疫情后的升幅同样惊人，更有可能已出现泡沫，但美国仍然维持宽松政策，若未来政策处理不当，美国楼市很可能出现泡沫爆破。

　　美国联储局近期已表明会减少买债，市场俗称的“收水”将很快出现，但所谓“收水”并不是指一次过改变量化宽松政策，而是先逐渐减少买债，其后才开始加息。估计美国联储局最快在11月才宣布减少买债，而落实执行时间则会在明年初，真正决定加息估计会在2022年下半年才会出现。

　　问：市场忧虑美国将会加息及减少买债，全球股市或受影响，预计美国将会何时落实加息？

　　加息代表经济向好，根据过往经验，加息未必对股市有很大的影响，反而加息前市场的忧虑情绪会冲击股市表现，但真正加息后，由于所有事情已明朗化，股市止跌回升的机会较大。

问：加息后股市的表现将会如何？

　　问：跨境理财通对本港金融市场带来什么改变？

　　跨境理财通推出后，大湾区内地投资者和港澳投资者通过区内银行体系建立的资金管道，跨境投资对方银行销售的合资格投资产品或理财产品，由于大湾区内对投资产品的需求庞大，估计将吸引更多国际金融机构立足香港，并透过跨境理财通把产品销售予大湾区内其他城市的投资者，这将进一步强化香港作为离岸人民币枢纽的地位，对香港经济发展有利。不过，跨境理财通推出初期，合资格的产品只属一些低风险的理财产品，回报未算特别吸引，但相信机制成熟后，产品的类型会大幅增加。